世界上最寶貴的是時間，最不值錢的是時間。
李旭東終于可以放松一下，好好睡一覺了。
2023年9月2日，北交所成立一周年。
去年北京服務貿易交易會期間正式上線的北方唯一證券交易所，在承接新三板下一階段發展、服務中小科技初創企業方面開始走自己的路。
作為新三板和北交所成立的見證者和重要參與者，投行成員、中國證券投資公司董事總經理李旭東是新三板券商群體中的重要人物。
他的重點多次是新三板的平臺。即使在新三板外觀不佳，甚至大量企業退市的時候，李旭東也沒有放棄對這個全國性股權交易系統的期待。
2021年9月2日正式宣布成立的北交所，被李旭東視為新三板真正崛起的希望。今年的運營也用大量的數據證明了他的想法。
根據官方媒體公布的信息，截至2023年9月2日，北交所上市公司110家，其中中小企業占77%，民營企業占90%；全市場總市值近2000億元，上市公司公開發行累計融資超過235億元，平均每家公司2.1億元；合格投資者人數超過513萬，是宣布成立前的近3倍；布局公募基金500余只，持倉市值穩步提升。
據知情人透露，李旭東在最近與朋友的一次晚餐上說，過去的六個月是他睡眠最堅實、最長的一段時間。
事實上，不僅是李旭東，北京市政府的許多相關部門的領導都從北京證券交易所在這一年期間開發的數據中看到了希望，他們的睡眠質量肯定提高了很多。
畢竟，北交所是北京期盼了15年以上的“大禮包”。
1.扭轉金融中心的夢想。
金融圈有一個傳言，從2001年開始，北京就在努力在當地樹立一個金融中心的標桿工程，從而推動北京打造成政治、文化、金融中心戰略的實施。
可惜當時深滬股市相應的改革正在進入深水區，很多管理經驗還在摸索中。因此，國家層面的決策層認為，向北京開放相應的證券市場權利可能導致投資者動蕩，不利于經濟和社會穩定。
這成為丁向陽心中的一個結，他曾在2003年至2007年擔任北京市發改委主任，后來又擔任國務院聯防聯控機制聯絡組組長。
在這段時間里，北京遇到了一個在當時看來千載難逢的機會。
由于上世紀90年代中小國有企業改制和1998年金融危機的影響，國務院最初設立的專門從事證券市場外企業股權交易的“兩網”公司制度已不再適用。因此，6家證券公司獲準承擔代辦企業股份轉讓試點工作。
2001年，第一只從主板退市的股票——水仙電器出現在這一股權轉讓代辦系統中，標志著這一系統的正式使用。隨著這一制度開始承接主板退市公司的股份交易，成為中國證券市場退出的重要組成部分，因此被稱為“三板”。
丁向陽看到了這樣的機會。畢竟，這是一個在深圳和上海股市之外建立第三個證券交易系統的機會。
在他和北京同事的共同努力下，2006年，證券業協會宣布，凡是在中關村園區注冊的高新技術企業，只要符合條件，都將納入這一體系，并在此基礎上進行股份報價交易試點。
其實這是新三板的前身，也是北京努力吸引金融政策a的第一個高峰
這是北京第一次提出建立金融中心的目標。
可惜的是2008年爆發的全球金融危機，讓北京原本想在三年內實現這個愿望的計劃又往后推遲了兩年。
2012年，證券業協會宣布籌辦一家專業的公司平臺，承接整個擴容后三板市場的日常運營和交易代辦等工作。幾個月后證監會批復成立全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司，辦公地點選在北京，這就是日后鼎鼎大名的新三板。
至此，北京想打造金融中心的努力，終于開花結果，見到了第一階段的希望。
到了2013年2月，證監會正式發文確認，新三板屬于證監會旗下管理的交易所體系中重要的一環，這讓當時新三板成為很多中小企業的上市圣地。
而為了配套新三板的發展，同時也為北京加入新三板的中關村園區企業找到一個退出和轉型的路徑，北京市在2013年經證監會同意成立了區域性股票交易市場，這也就是俗稱的北京四板。
當時北京四板的宣傳語中，就有“培育合格企業，直接進軍新三板”的口號。
然而，上市公司的良莠不齊以及企業規模的差距過大，2016年經歷了三年瘋狂運轉的新三板，開始有些承受不住這樣的期望，越來越多的企業發現上市之后就圖熱鬧，融資和未來發展轉板的事情都沒有下文，因此到了2016年摘牌潮開始出現。
對此，在證監會主導下，新三板系統進行了第一輪的改革，開始對上市企業進行分層管理，把企業分為基礎層和創新層，加大對創新層企業的扶持力度。
但由于整個新三板市場交易體系依然在券商和機構間進行，相應的條件和交易活躍度受限，企業股份無法在實時系統
中實現正常交易，對很多優秀企業的吸引力逐漸下降。
同樣到這個時候，北京四板市場也出現了很多問題，尤其是企業認為掛板沒有什么用，甚至積極性逐漸下降趨勢也已經出現。
為了維持北京四板的活躍度和新掛板企業的數量，北京市和各區政府不得不出臺一系列的扶持和獎勵措施。頂峰時期，有一些北京核心區政府能100%報銷企業掛四板所需的費用。而就在這樣的過程中出現了一批金融掮客，他們四處游說中小企業前往四板市場掛板，并按一定的比例從中小企業獲得的補貼中拿到相應的提成。
但這跟北京主導建立新三板和四板市場的初衷，大相背離。
02.不容易的中信建投
中信建投作為國有資本的券商，受相關政府部門的委托，從兩網公司時代就一直參與證券市場外企業股份轉移和交易的活動。
而到了兩網市場關閉之后，證監會直接指定以中信建投為核心的6家券商，代辦證券市場外企業股權轉移和交易的活動。
這其實是一個純市場化的行為，也符合當時市場需要專業人士操持的觀點。
李旭東就是在那個時候接觸到三板市場，并跟整個市場發展心氣相接，命運相連。
2008年，當時新三板的雛形已經出現，相應的系統建設已經完成。中信建投在跟證監會溝通之后，準備試水新三板的交易系統，他們看上了一家高新企業——中航新材。
當時中信建投選出來擔任中航新材新三板項目組組長的就是李旭東，當然他是一個純純的新三板新人，但他帶領著一批員工拼命努力適應規則，終于趕在2009年7月1日，成功讓中航新材成為新三板股權轉讓系統第一個掛牌的企業。
而這個過程中由于新建股權交易系統的吸引力，中航新材的募資異常順利，也讓李旭東逐漸堅定了支持新三板發展的決心。
此后，李旭東開始頻繁參與新三板上市企業的保薦工作。
2011年中信建投準備成立專門的項目部對接新三板的業務，同時受證監會委托參與到新三板市場公司的組建工作中，提供市場經營者層面的相關意見。
當時中信建投的領導找到李旭東，希望他擔起這個擔子。但李旭東一直很猶豫，畢竟相較于深市和滬市，新三板還是一個非常弱小的市場，發展前景到底如何無法判斷。
最終，是行業內瘋狂問詢的其他券商和擬上市企業的態度給了他信心。于是他牽頭成立了投行5部，當時加上他一共9個員工，就這9個人撐起了中信建投在新三板的所有業務。
在這之后，李旭東成為中信建投在新三板的代言人，也因為他積極支持新三板、維護新三板發展和品牌形象的各種舉動，被市場稱作新三板的護航者。
然而，2015年之后，第一批上市企業的紅利消失，新三板企業開始陸續出現零星摘牌的現象。李旭東當時就代表中信建投頻繁向監管層面提出建議，要求將已經上市的企業進行篩選，對優質的企業進行政策的扶持和傾斜。
也因此很長一段時間，李旭東的朋友圈中頻繁出現失眠或者夜里睡不著，起來聽音樂的照片。
即使是在這樣的情況下，中信建投的新三板業務依然在咬牙堅持，而他們也通過自己對于三板企業的熟悉，開始逐漸介入到轉板業務和再融資業務中。
12年來，李旭東帶領團隊累計推薦新三板掛牌公司450多家，累計為掛牌公司募集資金320多億元，成為整個新三板證券企業的翹楚。
李旭東一直對新三板保持著自己的堅持，他認為只要政策完善，新三板的活力一定會被釋放出來。
2021年9月2日的那個晚上李旭東有點忙，還在出差中的他，迎來了國家將深化新三板改革、設立北京證券交易所的消息。
在新京報的采訪中他表示，當時“沒歡呼雀躍，覺得還挺平靜的”，他第二天專門發了條朋友圈紀念，并回顧了自己這12年的新三板歷程。
在這則朋友圈中，除了中航新材這個“第一單”外，李旭東還記錄了2020年7月27日精選層設立等三個他自己的“新三板時刻”。
有朋友介紹，私下里李旭東在去年年底友人組織的酒局上曾喝醉過一次，認為自己這12年的等待沒有白費。
03.從無人問津到被追逐的企業
張皓然是一家新三板上市公司的董秘，對于北交所成立之后給企業帶來的變化，他的感觸尤為深刻。
在他眼中2016年成功登陸新三板的自己這家企業，其實被券商朋友忽悠的成分比較大。“當時有券商的朋友找過來，因為我們是一家做某類金屬高端加工定制機器的企業，在這個細分領域，我們技術在世界都處于領先地位，他們找過來迫切希望介紹我們上新三板。”
由于這個市場比較狹窄，而且每一單的生產周期較長，純粹是根據客戶的需求來定制研發相應的機械。“所以公司的年度營收并不高，利潤也比較穩定，我們董事長曾經有在國內或國外上市的心思，但跟各個證券交易所對接后發現沒有符合我們的交易渠道。”
猶豫了很久，張皓然的公司最后在2016年還是上了新三板。“當時老板覺得有這樣一個掛牌交易系統，最起碼能將他承諾給核心員工和研發團隊的股權期權兌現，這對于保證團隊的穩定有很大的好處。”
但是上了新三板以后，他們發現有一個大的問題，就是三板的活躍度沒有他們想象得那么高，而且機構投資人之間的決策也不是有一個區間可以企盼。“所以嚴格地說上板以后股權交易并沒有頻繁發生，也達不到董事長所期望的能讓內部股權尤其是獎勵給員工的期權流動起來的目標。”
關鍵這家公司上市還有一個核心訴求，就是希望通過多輪增發，能融資實現擴產和對于其他類型機械核心科技的研發。
但由于股權流動的緩慢和交易不確定，新三板整個的邏輯讓他們感覺徹底沒有辦法實現相應的需求。
“新三板上市最后成為我們這家公司的一個身份，僅此而已，最多讓董事長到省里面匯報工作的時候，可以有一層光環。”
但去年北交所成立之后，他們發現自己面臨的融資環境和相應的資本渠道突然打開。
“北交所成立一個月內我光接券商的相應電話和投資人的郵件就有100多次。”張皓然表示，這讓企業面臨的整個資本環境一下子變得生機盎然起來。
“現在已經有意向性的股權注入和投資超過20筆。”張皓然覺得這是他出任董秘以來最幸福的一段時間。也因此作為新三板精英層的成員，他們公司已經開啟了向北交所轉板的相應準備工作。
其實中國資本市場差的就是一個承接中小企業發展的空間，很多業內人士認為北交所的出現補上了這個空間，而且讓原本就是為中小企業融資服務的新三板，產生了新的活力和承吸效應。
當然這也補上了北京真正成為金融中心的最后一塊短板，也讓中信建投這些跟著新三板不停前進的券商，收獲了真正的業績希望。
接下來就看市場的表現和未來企業發展的規劃了。
一切應該交給時間。
相關問答：北京四板市場是什么
北京股權交易中心有限公司是經北京市人民政府批準的區域性股權市場運營機構，北京區域性股權市場也稱北京四板市場。
只要企業在北京區域內合法設立且存續滿一年，均可根據企業的不同發展階段，選擇最適合的企業板塊，就能在北京四板市場掛牌。目前北京四板市場的板塊包括：標準板、科技創新板、文化創意板、孵化板等。
世界上最寶貴的是時間，最不值錢的是時間。
李旭東終于可以放松一下，好好睡一覺了。
2023年9月2日，北交所成立一周年。
去年北京服務貿易交易會期間正式上線的北方唯一證券交易所，在承接新三板下一階段發展、服務中小科技初創企業方面開始走自己的路。
作為新三板和北交所成立的見證者和重要參與