上市了
近日，江西杏林白馬藥業股份有限公司（以下簡稱“白馬藥業”）更新了招股說明書。自2020年底提交上市申請以來，白馬藥業已遭遇兩輪深交所問詢，最新一輪問詢中，交易所重點關注調出醫保目錄事項、集中帶量采購、銷售模式及主要客戶等14個核心問題。一邊是審慎的監管，一邊是加速深入的醫療改革，主營中成藥的白馬藥業上市之路并不平坦。占比超九成的經銷模式遭質疑最新版招股書顯示，白馬藥業報告期內超九成的收入來自經銷模式。2018年至2021年前六個月，白馬藥業經銷模式收入占營業收入的比例分別為93.26%、93.70%、95.50%和95.15%。與此同時，報告期內，經銷商銷售金額區間在500萬元以上的銷售金額占比分別為45.27%、50.52%、39.97%、36.51%。前五大客戶的銷售金額占比及平均銷售金額均在減小。對此，深交所在二輪問詢中要求白馬藥業說明2019年、2020年和2021年上半年，經銷模式下銷售金額區間在500萬元以上和100-500萬元的銷售金額占比波動較大的原因。白馬藥業表示，“2020年，受疫情影響，大部分客戶的收入下降，2019年度收入在500萬元以上區間的湖北英賽特醫藥有限公司、白云山、海王生物、湖南健橋醫藥有限公司、上海醫藥等客戶收入下降。2020年收入在500萬元以上的四川科倫醫藥貿易有限公司及合肥曼迪新藥業有限責任公司，2021年上半年收入減少到50-250萬元的區間”。
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