以下文章來源于花少點財 ，作者花少
醫療人集合
一起給葛大媽&蓓大姐“寄刀片”啦
近期持有醫療板塊的老鐵們， 真的是太慘了
天天跌，天天跌，沒有最低，只有更低
#葛大媽 醫療三天五次直接跌上熱搜
網友都怒了
前有中丐，后有醫療， 基金人真的是太難了！！！ 我真的會謝！
目前，到底該怎么辦？
后面文章略長，為了讓大家看得舒服一點兒，先上個目錄。
1.1.本質上創新藥泡沫“破滅”
1.2.受市場風格殺賽道板塊的影響
1.3.估值偏高。
1.4.米國搞事情
1.0
為什么醫療持續下跌？
第一，受市場風格殺賽道板塊的影響。
年初以來，海外美聯儲加息預期濃烈，10年期美債收益率持續飆升，一路升破2%，由于美債收益率與股票估值成反比關系，所以高估值板塊承壓，醫療承壓。（新能源車、光伏、軍工等開年走弱其實都有這層邏輯）
第二，估值偏高。
前面幾年，CXO是醫藥，乃至滬深兩市最強賽道之一，幾倍、幾十倍的大牛股頻頻涌現。
泰格醫藥，自2012年8月上市以來， 股價暴漲超27倍 。
昭衍新藥，自2017年8月上市以來， 股價暴漲超20倍 。
藥石 科技 ，自2017年11月上市以來， 股價暴漲超17倍 。
康龍化成上市3年不到 股價漲幅超17倍 ，九洲藥業、藥明康德、博騰股份等漲幅也都在 5倍以上 。
拿相對較近的時間點來說，2019年、2020年CXO板塊都在暴力上漲，雖然2021年回調了不少，但估值仍然不低。
第三、米國接二連三搞事情。
先是前段時間市場傳言，美國政府將把部分中國醫藥公司列入制裁“黑名單”，當時CXO板塊就已經稀里嘩啦跌了一大波。
2月7號，美國政府又將33家中國實體企業列入商務部的“未經核實名單”，其中就包括千億醫藥巨頭藥明生物，CXO受此影響，又是連續暴跌幾天。
……
嚴格來說，上面三點原因其實只是醫療持續下跌的 表面原因 ， 真正導致醫療板塊持續大跌的原因是 ，醫藥行業內部出問題了， 創新藥泡沫破滅 。
CXO作為創新藥的賣水人，如果創新藥不行，那么CXO一定會被反噬 ，市場由此擔心CXO高增長無法持續，所以開始殺估值。
最直觀的體現是，港股是創新藥企上市的圣地，但去年初至今， 遭市場大幅拋售。
信達生物最大回撤逾61%，百濟神州最大回撤高達52%，康方生物、君實生物等二線創新藥企均大幅回撤60%左右。在A股，創新藥標桿恒瑞醫藥同樣回撤將近50%。
二級市場如此慘烈， 創新藥新股上市破發也是接踵而至 。
可孚醫療首日大跌4.4%，成大生物大跌27.3%，華蘭生物大跌10%，三葉草生物大跌3%(次日大跌29%)，百濟神州大跌16%……
此外，據機構統計，截至2021年前10月，已經有14家生物醫藥企業宣告IPO失敗，這還是沒有算上正在暫緩審議與中止狀態的。
二級傳導到一級市場，創新藥風投項目恐怕從香餑餑變成了燙手山芋， 創新藥行業進入出清階段 ，尾部藥企面臨現金儲備耗盡、再融資功能喪失，研發難以為繼的風險。
更加詳細的分析，感興趣的朋友可以參考這兩篇文章，我這里不再贅述。
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2.0
復盤醫藥醫療歷次牛熊市
醫藥板塊其實以前也出現過類似的波動，而且， 更加慘烈。
比如說醫療指數，2008年之后，經歷過三輪大的牛熊市。
第一輪，2008年-2012年
2008年-2010年，醫療指數從1122點，漲到了約5000點， 兩年上漲4倍 。
之后從5000點，跌到2012年的最低2500點， 腰斬了 。
第二輪，2012年-2018年
醫療指數從2012年的2500點，到2015年牛市最高的時候，漲到了17115點。
上漲了6倍多 。
是2015年牛市漲幅最高的品種之一。
不過也正因為如此，醫療指數達到了 歷史 最高估值，大約140倍市盈率。
之后，醫療指數下跌了很多。
到2018年，遇到帶量采購政策。最低的時候，醫療指數跌到5800點。
相比2015年牛市高位， 跌去70% 。
醫藥行業在2018年年底，也出現了 歷史 最低估值。
當時醫療指數，大約是32倍市盈率。
第三輪，2018年-至今。
醫療指數從2018年最低的5800點，到2020年底， 上漲3倍多 。
疊加了成長股牛市和疫情的影響，不過沒有達到2015年140倍市盈率那么高。
目前2022年初，醫療指數大約是39倍市盈率，2018年底最低是32倍。
3.0
現在到底該怎么辦？
我知道大家現在都特別不好受， 虧錢的滋味是真的難熬，我自己也是一樣 ，現在每天看著賬戶里的數字在一天天減少，是真的肉疼，
年前醫療就大跌過一波，我們當時覺得可能已經跌得差不多了，就抄底了點蓓大姐的工銀醫療，沒想到，也硬生生被抄家了，
目前場外賬戶浮虧都接近19個點
。
但作為一個理性的投資人，情緒歸情緒，罵歸罵，這個位置我還是要說， 穩住，兄dei們。
第一，這個位置割肉不劃算。
即便醫療短期還可能繼續跌&不一定見底&不一定反彈，但長期來看，醫療這個位置已經逐漸有性價比了（特別是對那些還沒有入手過，或者倉位還比較輕的朋友）。
第二， 目前暫時也不要補倉 ，不要去接飛刀，至少等止跌企穩再說。
第三，如果是已經在車上，已經被套的朋友，盡量保持情緒的冷靜，不要過激，只要不是重倉被套的，等跌到位了再補點兒倉，再給點兒時間，我相信是有機會回本兒的，畢竟醫藥這種賽道不可能像教培那樣，說沒就沒了，而且 歷史 上更兇殘的暴跌后，最終也都是漲回來了……
祝回本兒，愿花少的每一位讀者老鐵們2022年買的基金都最終能賺錢！
投資有風險，獨立判斷很重要
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