03 海外并購風險分類(海外并購管控措施)

时间:2024-05-24 13:59:29 编辑: 来源:

部專業服務體系,特別是知識產權專業的代理機構、律師事務所,對企業風險防范項目的實施起到專業支持。

四、終端企業知產風險管理與海外專利布局——紫藤經驗

我們需要思考,適用什么樣的科學方法論,才能使得日常的專利布局、風險排查、訴訟應對工作顯得更加順暢合理?

(一)風險識別

(二)風險分類與應對

(三)外部輔助

初創型企業或微小型企業,人員較少、資源有限,但需求量、工作量不小,那么企業就必須考慮如何通過專業機構為企業進行海外布局,利用外部資源將有限的資源投到刀刃上。而大型企業,內部分工布局體系較健全,在企業創新產品上市前專業的第三方機構即介入產品規劃和專利布局方向,這是深度合作。紫藤的愿景正是成為全球創新企業的IP服務商。

五、企業并購中的知產戰略

劉經理基于小米生態鏈投資策略分享了企業并購中的知識產權戰略經驗。小米的生態鏈投資并購過程中提倡各企業的獨立性,在擴充生態鏈規模的同時要保持企業的自由發展。如果生態鏈公司有自己獨立的知識產權部,有自己強大的知識產權儲備和管理功能,可以自己主持事務;規模小的企業在知產管理稍有欠缺,小米可以給予其一定指導和培訓。

小米于2017年與諾基亞達成交叉許可,購買了其一部分專利。出于對知識產權的尊重和企業正常商業運營的考慮,要在專利付費過程中平衡的企業成本與企業的商業運作,合理的專利費能夠推進企業國際化進程。也許我們還可以賦予專利許可更加豐富的內涵,由單向的許可轉向互利共贏,充實合作雙方的 科技 實力。

關于美的收購庫卡,樊經理解釋道,雙方的收購協議規定要保證庫卡的知識產權獨立性,所以未做知識產權的整合。

六、國際訴訟初探

海外訴訟成本主要以律師費用和案件和解成本組成。以美國案件為例,據統計,從應訴到開庭之前和解,僅律師費即可達到約150萬美元,和解費用需要另外計算,這導致了企業在海外布局面臨的訴訟風險巨大。現在,為了幫助企業應對高風險的國際訴訟,出現了海外訴訟風險保險,適合于小型企業作風險應對參考。

紫藤運營公司有一個部門是許可訴訟爭議部門,每年約管理50多起訴訟案件,幫助面臨訴訟的中國企業實現與美國律師的對接,或者通過內部律師和美國律師外部合作的模式。這種內外聯動模式可以分擔企業的四方面擔憂:一是檢索,美國律師按小時計算無效檢索和分析的費用;二是證據收集,國內企業的證據收集都是在國內進行,如果美國律師到國內取證,所有的差旅費需要企業承擔;三是企業內部人員培訓,到dis買粉絲ver階段培訓企業內部人員做充足的準備;四是許可談判支持,以專業機構的實際經驗帶領企業規避談判風險。

外資并購的基本介紹

所謂外資并購中國上市公司,就是指投資者采用各種有效方式,直接或間接兼并、合并或收購在我國境內公開發行股票的上市公司。然而對于什么是外資,目前似乎還沒有一個公認的定義。國際上通常有三種做法:注冊地標準、主營業地標準和資本控制標準。

根據《關于外國投資者并購境內企業的規定(2006年修訂) 》第二條之規定:“本規定所稱外國投資者并購境內企業,系指外國投資者購買境內非外商投資企業(以下稱“境內公司”)股東的股權或認購境內公司增資,使該境內公司變更設立為外商投資企業(以下稱“股權并購”);或者,外國投資者設立外商投資企業,并通過該企業協議購買境內企業資產且運營該資產,或,外國投資者協議購買境內企業資產,并以該資產投資設立外商投資企業運營該資產(以下稱“資產并購”)”

根據上述規定 ,外資并購模式可以分為股權并購與資產并購兩種。外國投資者股權并購的,并購后所設外商投資企業承繼被并購境內公司的債權和債務。外國投資者資產并購的,出售資產的境內企業承擔其原有的債權和債務。外國投資者、被并購境內企業、債權人及其他當事人可以對被并購境內企業的債權債務的處置另行達成協議,但是該協議不得損害第三人利益和社會公共利益。債權債務的處置協議應報送審批機關。 外部因素的推動

1、全球經濟一體化

伴隨著國際分工的日益深化和科學技術的飛速發展,統一的世界市場正在高速形成,生產要素的流動更為自由。在世界經濟一體化的大趨勢下,跨國公司在面對更為廣闊的市場前景的同時也面臨著更加激烈的競爭和更大的市場風險。因此,跨國公司不斷調整其經營戰略,以全球化的視野利用市場機制在全球范圍內整合資源,擴大自身優勢,不斷提高核心競爭力,跨國并購是實現這一目標的有效途徑和手段。經濟全球化的環境也為跨國公司的并購活動提供了有效的資源供給。

2、中國市場前景看好

根據國家統計局發布的數據,繼2003年實現了GDP10.0%和2OO4年的10.1%增長速度之后,2005年中國仍實現了10.2%的經濟增長。中國社科院發布的經濟形勢分析報告表明,2006年中國有望實現10.5%左右的經濟增長。中國正由潛在的大市場逐步轉變成現實的市場,投資預期風險小而回報高,外商都希望能從中國強勁的增長中分得一杯羹,紛紛加快了在華投資的步伐。

3、政策的調整

從世界范圍來看,大部分國家和地區放松了對外資并購的限制,調整了外商直接投資制度。近年來,我國政府相繼出臺了《關于向外商轉讓上市公司國有股和法人股有關問題的通知》、《利用外資改組國有企業暫行規定》、《外國投資者并購境內企業暫行規定》和《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》等一系列法規和辦法。2006年8月,商務部又聯合國資委、國家稅務總局、國家外匯管理局等六部委下發了《關于境外投資者并購境內企業規定》。新的法規有利于為外資的并購活動提供更完善的環境,外資并購的可操作性增強。目前在中國資本市場上,股權分置問題的解決有利于清除股權轉移的障礙,股份可以作為并購中的支付工具,進一步便利了外資的并購活動。

內在因素的激勵

1、品牌戰略

運作成熟的公司都會有自己的品牌發展戰略和發展計劃。跨國公司通過橫向并購,減少了競爭對手,市場占有率提高,鞏固長期獲利機會,對國際市場的控制力凸顯。以日化行業為例,2003年底,化妝品行業巨擘歐萊雅經過了4年的整合收購了國內大眾品牌小護士;2004年1月,又把羽西收入囊中。在金字塔式的群體品牌發展戰略中,小護士的加盟幫助歐萊雅迅速進入了中國廣闊的大眾市場,也加強了歐萊雅原本比較單薄的深度分銷渠道。作為中高檔化妝品品牌的羽西,填補了歐萊雅品牌戰略中該檔次的空缺。歐萊雅把小護士和羽西的工廠也攬人懷中,生產能力無疑得到擴張。如此一來,歐萊雅在國際市場上的競爭實力更加不容小覷。歐萊雅亞洲區總裁蓋保羅說:“并購是獲得品牌資源的快捷手段,如果有符合公司整體和長遠發展戰略的目標品牌為什么不考慮呢?”

2、低成本進入市場

和FDI的另外一種形式——新建投資相比,跨國并購可以較低的成本進入某一市場,并獲得原有企業的營銷渠道等固有優勢。世界第三大超市集團英國零售商Tes買粉絲通過收購臺灣頂新集團旗下的樂購超市而進人中國市場。以較低的成本獲得了零售業至關重要的資源——大賣場。通過收購了解中國市場的樂購超市,Tes買粉絲現已擁有25家連鎖店。此外,花旗銀行、渣打銀行等外資金融機構通過對內地銀行的參股進入了前景廣闊的中國金融市場,在中國金融業全面開放之前就搶得先機,初品碩果。

3、整合資源

經濟全球化的同時,也是西方發達國家在全球范圍內進行產業結構調整的過程,是發達國家的夕陽產業向發展中國家轉移的過程。2003年9月,柯達的全球戰略做了調整,由傳統影像轉向數碼影像業務。2o03年10月,伊士曼柯達公司以4500萬美元現金出資和提供一套用于彩色產品生產的乳劑生產線和相關的生產技術,換取中國樂凱膠片集團公司持有20%的國有法人股,成為上市公司樂凱膠片的第二大股東。柯達把發達國家的“夕陽產業”——傳統影像業務的利潤增長轉向了中國,憑此,柯達可以用膠卷市場的利潤支持其需巨額資金發展的數碼影像業務,進一步鞏固了其在行業內的優勢地位。通過跨國并購,跨國公司可以“博采天下之長”,提高競爭力。實現自己的戰略目標。再比如鋼鐵冶金等資產專有性高的行業中,固定資產所占比例比較大,行業退出成本較高,新設備的投入使用往往需要巨額資金。如此一來,行業內容易囤積過剩的生產能力,資源難以得到有效配置,各企業只能占到較低的市場份額。通過并購重組,可以淘汰陳舊的生產設備和低效益企業,降低行業退出壁壘。

4、分散經營風險

一、“股權并購”:外國投資者購買境內非外商投資企業(以下稱“境內公司”)股東的股權或認購境內公司增資,使該境內公司變更設立為外商投資企業;

二、“資產并購”:外國投資者設立外商投資企業,并通過該企業協議購買境內企業資產且運營該資產,或,外國投資者協議購買境內企業資產,并以該資產投資設立外商投資企業運營該資產。 外資并購的類型就并購之分類而言,常會因為分類之標準不同,而有不同之說法,以下僅就較常見之分類方式敘述如下:

1、按并購企業之間的行業關系劃分

橫向并購相同行業的兩個公司之間進行的并購,實質上也是競爭對手之間的合并。由于企業生產同類產品,或生產工藝相近,故可以迅速擴大生產規模,節約費用,提高通用設備使用效率,還可以通過共用采購、銷售等渠道形成產銷的規模經濟。由于這種并購減少了競爭對手,容易破壞競爭,形成壟斷的局面,因此橫向并購常常被嚴格限制和監控。

橫向并購是出現最早的一種企業并購形式,在19世紀后期和20世紀初期,在西方企業并購高潮中,橫向并購是主流并購形式,當前的并購浪潮也是以橫向并購為主。

縱向并購企業與供應廠商或客戶的合并,即企業將同本企業緊密相關的生產、營銷企業并購過來,以形成縱向一體化。實質上是處于生產同一產品、不同生產階段的企業間的并購。縱向并購可以使企業節約交易費用,有利于企業內部協作化生產。一般來說,縱向并購不會導致公司市場份額的大幅提高,因此,縱向并購一般很少會面臨反壟斷問題。在西方第二次并購浪潮中,縱向并購是主要并購形式。

混合兼并指既非競爭對手又非現實中或潛在的客戶或供應商的企業之間的并購。混合并購又有三種形態:在相關產品市場上企業間的產品擴張型并購;對尚未滲透的地區生產同類產品的企業進行市場擴張型并購;生產和經營彼此間毫無相關產品或服務的企業間的純粹的混合并購。混合并購是企業實現多元化經營戰略,進行戰略轉移和結構調整的重要手段,是西方第三次并購浪潮的主要形式。

2.按支付手段劃分,可分為現金收購、換股并購和綜合收購

現金收購是指收購公司支付一定數量的金錢,以取得目標權益,包括資產和股權。現金收購存在所得稅的問題,這可能會增加收購公司的成本。

換股并購是收購方通過向目標公司的股東發行本公司的新股票,以換取目標公司全部或大部分股票的并購方式。與現金收購不同,換股并購不需要支付現金,換股并購由于并購時增發了新股,所以并購雙方股東在新合并公司的股權結構會發生變化,企業的控制權可能會發生轉移。

綜合收購指在收購過程中,收購公司支付的不僅僅有現金、股票、而且還有認股權證、可轉換債券等多種方式的混合

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