動承擔風險，保證項目談判和實施公平、有效和順利地進行。另外，不要利用對方暫時缺乏經驗而簽訂“不平等條約”，因為PPP/BOT項目的合同期通常較長（10-30年），需要項目各方建立長期友好的合作關系才能成功。
2.PPP/BOT項目風險管理的一般步驟
（1）分析和確定風險； （2）選擇風險管理措施，就有關風險的分擔進行談判，從而實現項目有關各方之間合理的風險分擔；
（3）采取相應的合同結構和風險管理實施方案。
具體地說，風險管理的第一步就是要對與項目有關的潛在風險進行識別，此后的風險分析、分擔和管理等是否有效，取決于項目風險識別的準確程度，因此，必須對項目的所有風險、來源及其影響效果進行評估。
要實現這個目的，就需要一套系統的方法來識別和分析項目的風險。項目風險分析著重于剖析與項目密切相關的各種風險要素，以及這些風險要素對項目自身的影響。對項目的風險不僅需要有定性的分析判斷，更重要的是對項目風險作進一步詳細的分類研究，必要時還需要做出系統的定量分析，將各種風險因素對項目的影響數量化。在此基礎上按照前述風險分擔原則設計出為項目各參與方所能接受的項目結構、融資、建設和運營等合同條款。
項目的風險在很大程度上取決于項目所在國，特別是海外基礎設施建設項目，更容易受到外部因素的影響，這些外部因素包括不同的社會條件、經濟政治環境、法律程序、人力資源市場、市場運作機制和政府管制體系等。下面以PPP/BOT大橋項目為例就其主要風險的識別、分析和管理，嘗試提出一些建議，其中有些已被實際采用。
二、海外風險管理案例：
在海外某國有一條河流貫穿全境，長期以來各城市之間交通運輸依賴輪渡和遠道繞行其他橋梁等途徑，交通的不便嚴重制約了當地經濟的發展。因此，在當地建設一座跨越河流的橋梁是地方和中央政府面臨的緊迫問題。但是由于資金短缺等原因，項目一直未能啟動。因此該國政府發出了大橋項目招標書公開招標，希望選擇一個有實力的投資商，并與之簽訂公私合伙（PPP）合同共同建設和開發這座大橋，運營期限不少于20年，由投資商通過收取過橋費和開發旅游項目等手段收回商業貸款投資。有關融資、規劃、建造、運營和維護等項目實施方面的具體細節將在合同討論階段予以確定，并最終寫入PPP合同中。那么，對于投資人和承包商而言，在這樣一個海外市場基礎設施建設項目中應該如何進行風險的識別和管理呢？
（一）PPP/BOT大橋項目風險定性分析采用PPP融資模式的海外基礎設施建設項目，一般來說投資大、建設運營時間長、參與方多，項目潛在風險比較大，下面從國家、市場和項目本身三個層次來定性分析該大橋項目中有可能存在的風險并提出相應的措施。
1.從國家層次考慮時，通常要考慮四種風險：
（1）獲準風險。外承包項目能否順利及時地得到項目所在國政府的授權和許可，對于項目能否按期竣工、降低成本開支有著重要的影響，而由此對項目造成的損失和不利影響，就是獲準風險。在投資類似項目時可能面臨的獲準風險主要來源于不滿足項目所在國當地政府的各種法律或規章制度的要求而不能按時得到各種證件的審批。這些硬性要求如果有任何不滿足都可能得不到當地政府的授權和許可。為降低獲準風險，可采取以下措施：
a.向當地政府部門及時準備和提供所有必要的文件和可行性研究報告；
b.與當地信譽好的合作者尤其是中央政府機構或國有企業合作；
c.與當地政府和高層保持良好的關系；
d.得到當地具有政府背景或者良好政府公關關系的金融機構的支持。
（2）法律風險。外基礎設施建設項目可能涉及土地管理法、稅法、勞動法、環保法等法律法規，建議在海外基礎設施建設項目特許權協議中附有由法律變更帶來的損失如何分擔的條款。在發展中國家，政府對法律風險的控制力要強于項目公司，所以往往主要由政府承擔法律變更風險。
（3）國有化風險。可考慮以下防范措施：
a.投保，向能提供政治風險/國有化風險的有關投保，但這種方法的成本可能較高。
b.股權安排，項目公司的股權由若干國家的投資者共同擁有；或者要求項目所在國或其友好國家中對項目所在國政府有強大影響力的私營或國營公司，或者國際多邊機構如世界銀行等加入項目公司，由其掌握部分股權。
c.債權安排，由多個國家的銀行組成銀團參與PPP/BOT項目融資并安排平行貸款。
d.條款安排，主要是在貸款合同中規定交叉違約條款，當東道國政府對項目實行國有化致使貸款得不到償還時，會構成對其他國際性貸款合同的違約，從而嚴重影響該國政府在國際金融市場上的融資信譽。
e.政府機構擔保，保證不實行強制性征收，或者如果這種征收不可避免，那么會以市場價格補償項目公司。發達國家一般可以提供充分、有效和即時的保護，發展中國家一般主張給予適當的合理的補償。
（4）不可抗力風險。不可抗力風險常常是不可避免和不可控制的，所以只能通過采取各種措施以降低風險所造成的損失。
對于投資方來說，針對不可抗力可采取的措施主要有：
a.投保，即通過支付保險費把風險轉移給有承擔能力的保險公司或出口信貸機構，以保證項目在遭受不可抗力風險時能得到賠償，減少損失。
b.尋求政府資助和保證，這是對不可保險或保險成本太高的不可抗力風險的管理方法。可以由項目所在國政府部門向借款人提供擔保，以達到減少損失的目的。
c.合同中事先規定各參與方對不可抗力風險的分擔比例。
2.從市場層次上考慮時，通常有以下幾種風險：
（1）利率風險。通常采取的防范措施有：固定利率的貸款擔保；采用多種貨幣組合的方式進行項目開支或收益的結算；運用封頂、利率區間、保底等套期保值技術以減小利率變化的影響；尋求政府的利率保證。
（2）匯率風險。對于匯率風險的防范，除了在PPP/BOT的特許權協議中規定項目公司和東道國政府對匯率風險各自應承擔的責任外，還可以利用掉期、遠期等金融工具來防范匯率風險。
（3）外匯不可獲得和不可轉移風險。在對外投資建設項目中，項目在項目所在國獲得的收益有時以當地貨幣結算，當地貨幣是否能順利兌換成所需外匯對項目的正常運行將產生直接的影響。在合同文件中有相關自由兌換條款的規定，讓項目所在國政府提供外匯可自由兌換擔保是最為有效的措施，此外還可采取在合同中約定一部分應付款以當地貨幣結算、另一部分以外國貨幣結算的措施來降低外匯不可獲得和不可轉移風險。
（4）通貨膨脹風險。通常可采取的風險防范措施有：在特許權協議中規定相應條款，作為以后對價格進行核查的依據，之后再按公認的通貨膨脹率進行調價，或相應增加收費，或延長特許經營期期限；在產品購買協議中規定逐步提高價格條款。
中國風險投資機構20強:
1、 IDG技術創業投資基金
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2 、軟銀亞洲投資基金 軟銀中國風險投資基金
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好孩子、阿里巴巴、分眾傳媒；
電話：86-21-5253 4888傳真：86-21-5240 0366聯系人：華平
3、 上海華盈創業投資基金管理有限公司
主要集中投資于那些處于萌芽階段的公司；在后期階段的投資中，Venture TDF只是作為合伙投資者之一電信通訊、信息電子、軟件產業、傳統媒體 硅谷動力、網通、百度
電話：86-21-5467 0500聯系人：汝林琪
4、 鼎暉創投
中后期 Pre-IPO日用消費、其它行業、網絡產業、電信通訊、環保節能 航美、分眾傳媒
電話：86-10-6581 8388傳真：86-10-6581 9969聯系人：焦震
5、 德豐杰全球創業投資基金
中后期Pre-IPO電信通訊、軟件產業、半導體芯片、IT服務、網絡產業、信息電子、網絡設施、生物科技 空中網
電話：86-10-6505 9396傳真：86-10-6505 9395聯系人：孫文海
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7、 英特爾投資 中國區
中后期 Pre-IPO軟件產業、IT服務、半導體芯片、電信通訊、網絡產業、化學工業 斯達康、搜狐、亞信、唯晶科技
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8、 3i
前期、中后期消費相關產業、保健產業、工業、商業、服務行業 智芯科技、華潤上華
上海代表處 首席代表許曉峰
9、 上海聯創投資管理有限公司/聯創策源
早期信息電子、生物科技、化學工業、環保節能 中國網通、榕樹下、亞信；
電話：86-21-6213 8000傳真：86-21-6213 7000 聯系人：慕磊
10、 華平創業投資有限公司
中后期軟件產業、IT服務、電信通訊、生物科技、信息電子、工業、保健養生、其它行業大唐電信；港灣、國美
電話：86-10-6505 6033 傳真：86-10-6505 668 3聯系人：操玉平
11、 Doll Capital Management （DCM）
早期、中后期數字媒體、無線通訊、半導體、軟件外包 前程無憂、千橡林欣禾
12、 英聯投資有限公司
利的高成長型公司；行業中的領先者；傾向于投資那些創業者/管理層控股的公司；投資領域為除基礎建設、采礦、建筑、賭博及煙草行業之外的任何行業 無錫尚德
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13、 紅杉資本中國基金
任何階段高增長潛力的企業奇虎； 穗彩、大眾點評網、51.買粉絲、眾合 張帆 zhang@sequoiacap.買粉絲
14、 山東省高新技術投資有限公司
中后期 Pre-IPO電子信息、生物工程、環境科學、新材料等領域；目前投資項目均集中在山東省幾十個高新技術項目，累計投資額達13億多元。
電話：86-531-6566789 86-531-6965156傳真：86-531-6969598聯系人：劉理勇 王慶民
15 、怡和創業投資集團
前期、中后期互聯網、通訊、電子、半導體中國大陸的半導體、資訊、通訊以及網際網路等科技產業。
電話：86-21-5292 5811聯系人：周大任
16、 深圳市創新投資集團有限公司
以投資晚期和早期的成長型企業為主 IT、通訊、電子信息、新材料、機電一體化、生物醫藥 (中芯國際、豪威、深圳證券 )
電話：86-755-8291 2