在的高端養老市場。

“中國現在的養老機構，盈利模式清晰，但盈利能力不強。”郭建軍告訴《證券日報》記者，比如，魅力花園在海外市場迄今已經服務超過60000名住戶，為住戶提供高品質養老生活服務。從公司的經驗來看，歐美國家由于養老市場已經相當成熟，高端養老機構的年毛利率能夠達到33%。在美國投資一家養老機構，投資回報比在6%到8%，有的機構會達到10%。郭建軍稱：“行業也會考慮到倫理相關問題，將數據控制在一個合理的范圍，比如毛利率都會壓在40%以下，所以8%—10%就是一個比較好的投資回報比率。但在中國，做到3%的都寥寥無幾。”

郭建軍認為，制約的因素主要是需求端的問題，“現在養老機構的老人年齡多為三十年代、四十年代生人，消費觀念和后來的五零后、六零后有明顯區別。他們會排斥‘享受型’的消費。但是，隨著五零后、六零后人群逐漸加入養老大軍，他們對護理和養老環境的標準要求更高，市場也會出現養老到‘享老’的轉變，高端市場也將成為剛需。”

洛杉磯會議及旅游局的中國首席代表常紅向《證券日報》記者表示：“從家人在魅力花園的體驗來看，服務理念和普通的養老機構不同。不僅僅是品質、服務和衛生做到位就足夠，這里鼓勵老人做力所能及的事，給他們帶來精神上的滿足，真正讓老人感受到尊重。也正因如此，他們才會一改過去對養老機構的‘刻板印象’。”

“行業可能會在三到五年后迎來成熟期，一方面，新一代老年人的加入，從消費習慣上推動行業趨向成熟；另一方面，國家給出政策進行扶持，促進國內外民營資本進入養老行業，例如我們的土地性質分成醫療用地和康養用地，增加資本方在該領域的興趣。”郭建軍表示，未來三到五年，國內市場高端養老機構的投資回報比很可能也會提升到5%至8%。

中國人民大學副教授王鵬向《證券日報》記者表示，隨著社會經濟的'發展，養老人口機構的變化，都會產生分級。高端化、智能化、定制化的個性養老服務都會表現出很大的潛力。“隨著時間的推移，我們國家在社會保障制度上的完善，以及居民收入水平的提高，高價值的養老服務體系必然會建立，市場占有率也會增加。”

銀發市場帶來哪些商機3

如果能活到一百歲，你將如何規劃和看待你的人生？這是《百歲人生》一書中拋的問題，也為讀者提供了一個重新審視人生和社會發展趨勢的視角。現如今，養老成為越來越受關注的話題，老年人對消費產品和服務質量有了不同要求，一個規模龐大、結構多元的“銀發經濟”市場已然形成。

政策連續加碼

年內新增超4.7萬家相關企業

日前，中共中央、國務院發布《關于加強新時代老齡工作的意見》（簡稱《意見》）明確，積極培育銀發經濟。編制相關專項規劃，完善支持政策體系，統籌推進老齡產業發展。同時，發展適老產業。

值得一提的是，這是年內繼“十四五”規劃綱要明確實施積極應對人口老齡化國家戰略，要求發展銀發經濟，開發適老化技術和產品，培育智慧養老等新業態后，國家層面再次強調發展銀發經濟。

無錫數字經濟研究院執行院長吳琦對《證券日報》記者表示，人口問題是一個國家經濟社會發展面臨的全局性、長期性、戰略性問題。國家再次強調培育銀發經濟，發展適老產業，在應對老齡化帶來的經濟社會壓力的同時，加快發展養老相關產業融合的新模式新業態新產品新服務，滿足老年人網絡消費、智能消費、健康消費等消費需求，有利于打造經濟和內需的新增長點。

政策層面對于養老服務體系建設愈發重視，相關行業迎來發展機遇，涉足養老產業的市場主體逐漸增多。天眼查數據顯示，我國目前有超24.4萬家企業名稱或經營范圍含“老人、老年、養老”的相關企業。在注冊資本方面，28.94%的銀發經濟相關企業注冊資本在1000萬元以上，另有35.02%的相關企業注冊資本小于100萬元。截至11月25日記者發稿，以工商登記為準，我國年內已新增超4.7萬家銀發經濟相關企業，較去年同期上漲3.72%。

艾媒買粉絲發布的《2021中國銀發經濟行業調研報告》顯示，2016年-2020年間，中國銀發經濟市場規模持續上升，2020年已達5.4萬億元，年增長率為25.6%。據預測，到2021年，中國銀發經濟市場規模將保持增長，達到5.9萬億元。

銀發需求催生投資機會

資本市場有望出臺支持政策

值得注意的是，培育銀發經濟，發展適老產業也被推至資本市場聚光燈下。在滬深交易所互動平臺上，已有部分投資者對相關產業的上市公司布局情況進行提問并提出建議，上市公司則積極回應。

一家陜西服務業公司回復稱，“公司目前已關注健康管理、康養相關資源和項目，針對‘銀發經濟’市場，亦在積極地做好中老年客群的需求管理和用戶運營。”

另一家福建信息技術服務業公司表示，作為智慧養老領域的先行者，公司在業內領先開發了“智慧+”智慧養老服務平臺，結合物聯網和云計算技術，將居家老人健康管理需求、日常生活需求、社區服務、社會服務提供商以及政府監督、管理緊密聯系起來，實現“互聯網+養老”的新型智慧養老模式。接下來，公司將持續加大養老產業的投入力度，布局機構康養服務，健全公司養老服務體系。

《證券日報》記者據東方財富Choice數據統計，截至11月25日，A股市場的養老概念股共有95只，涉及房地產、醫藥制造、住宿、商業服務等多個行業。95家公司首發募集資金合計達1238.6億元。今年前三季度95家公司實現營收收入合計達28953.7億元，同比增長12.8%，實現歸屬于母公司股東的凈利潤合計達1943.8億元。

川財證券首席經濟學家陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，當前適老產業已進入快速發展期，落實《意見》提出的措施，將進一步推動我國適老產業多元化體系建設，預計包括養老金融（年金、信托、理財等）、服務（就醫、助浴等專業化助老服務）、地產（老年公寓、老年社區）等多個產業將迎來投資機會。對資本市場而言，后續有望出臺一系列支持政策，引導資金向適老產業流動，為市場帶來新增長點。

“相關上市公司可以結合主營業務發展特色化養老產品，提供差異化養老服務。”陳靂建議，對于地產、建筑、家居行業，可以發展居家適老化設計，開發建設老年公寓、老年社區等特色產品；對于旅游行業，可以與特色景區、鄉村旅游結合，發展綠色養老度假產業；對于互聯網行業，可以發展智能養老服務，為旗下產品推出適老模式等；對醫療行業，除針對老年人健康問題開發藥品、保健品外，可以發展以醫療康復為核心的康養服務等。需要注意的是，企業在開發適老產品時應結合老年群體身體素質特點，在提供適老服務時應配備完善的醫療服務團隊，防范風險。

此外，在吳琦看來，當前發展適老產業還有三個問題需高度重視：一是老年人雖然消費意愿提升，但部分消費能力相對不足，限制了其消費需求；二是符合老年人消費需求的基礎設施和產品服務還有待完善，例如日益凸顯的數字鴻溝問題；三是適老產業的政策體系和保障措施有待完善，例如與之配套的金融服務相對滯后，可以借鑒發達國家的經驗做法，結合我國國情，加快養老金融創新。