下半年增長速度回升到8
3%,全年達到7
8%
這是在亞洲金融危機對中國的負面影響加劇和中國發生持大洪災的情況下達到的,實在是來之不易
并且堅持了人民幣4宏餾調柱;::垂:_:;_萋:0下…?囊撙囊0囊囊囂_薰蠢00薹_;__囊
匯率穩定,對國際的穩定怍出貢獻:轉八今年,在積極財政政策和穩鍵的貨幣政策的芰持下,第一季度經濟開局仍然不錯,同比增速達到83%,比去年一季度增加了1
3個百分點,與去年下半年的增速持平;但與第4季度,年末相比,未見繼續回升
特別是今年三,四月份后,固定資產投資增幅下降較大,受此影響,再考慮到去年增長走向是前低后高(上半年7%,下半年83%),看來今年第二季度增長速度有可能保持在8%左右,全年預計7%仍未改口
但最終結果如何,還要看國際經濟形勢變化的影響,以及宏觀調控各項政策措施的效果
(二)去年,我國為應對國際金融動蕩,國內經濟走勢變化和體制轉換所引起的需求不足,采取了擴大內需的方針,特別是在適當的貨幣政策配合下,著力推出了積極的財政政策
這對去年下半年經濟增長速度扭降轉升和推動今年上半年繼續穩定增長起到了積極作用
同時應當看到,迄今擴張性的財政政策所啟動的,主要是政府的公共投資,但對于非政府的社會民間投資和居民消費需求的拉動則不很明顯,內需不足對經濟增長的制約作用仍然存在
主要表現在商品零售價格和居民消費價格指數負增長的趨勢尚未根本扭轉,失業和下崗情況仍在發展
大家知道,過去我國中央政府在經濟低各時用擴大財政投資來啟動經濟,是很有效的,往往很快就把地方和部門的投資以及居民消費需求帶動起來
當時有個經驗的說法,即相當于固定資產投資的40%轉化為消費需求,乘數效應很明顯
為什么這次增加政府投資對啟動社會總需求的效應沒有像過去那樣全面迅猛呢?從投資需求方面看,經過2年的經濟改革,我國投資主體趨于多元化,投資行為趨于市場化,投資風險機制逐漸強化,企業,銀行的財務約束逐漸硬化,所有這'切瞳中央政府的投資決策不能象過去計劃經濟時代那樣容易啟動地方,部門和企業的投資行為,再加上當前供大于求,最終需求拉動不足,蹦及物價持續走低的市場形勢,影響了投資收入預期和投資者的投資意愿,導致了社會投資啟動過程緩慢
從消費需求看,經過20年的體制改革,我國居民從過去被動的配合對象,轉變為自主的消費者,居民消費行為逐漸理性化"預期"在消費行為中起著越來越重要的作用
在傳統的計蛔經濟時期遺留下來的低收入,低消費"觀念影響仍然主導著經濟決策的條件下
隨著住房,醫療,教育,養老等社會保障制度的改革,原有實物性,集團性,福利性的消費逐漸減少,原有體制內居民市場性支出逐漸增加,而貨幣性收入卻沒有隨著經濟發展相應同步提高
減收增支的預期,下崗失業的陰影,收入差距的拉大,導致了居民可支配收入的邊際消費傾向下降,邊際儲蓄傾向上升
由于現行積極的財政政策不觸及收入分配關系的調整,消費需求也不可能對擴大內需的宏觀調控作出迅速反應
總之,由于投資需求和消費需求機制上的上述變化,政府財政公共投資對社會投資和最終消費拉動的效應有所減弱
再加上供給方面企業優勝劣汰機制和企業家激勵機制遲遲未能形成,國有企業一般缺乏必要的創新動力,供給結構不能迅速調整以適應新的需求格局,更加限制了現行積極財政政策拉動社會投資和消費需求的實際效果
此外,在積極財政政策實篪過程中,未能始終一致地堅持擴張性方向,如財政收入方面在增發1000億國債的同時,增加稅收約1000億元,使增發國債的擴張性效應在很大程度上被緊縮性的稅收政策所抵銷
謄露-縊:濟學家萎…曩14_:薹_:_(三)正是基于財政投資"乘數"效應減弱的判斷,我國理論界一些人士曾經認為,依靠政府投資拉動經濟的作用
只能持續到今年上半年
今年下半年和明年再用這個辦法將要失靈,主張要出"新招"
尋找新的啟動手段
我以為,在目前社會投資和居民消費相對于政府投資來說啟動比較緩慢的情況下,我國理論界強調直接鼓勵民間投資和消費,并增加金融支持的力度這是正確的和必要的
事實上
今年的經濟工作在這些方面已安排了不少積極措施
一季度來,貨幣供應量增幅比上年同期明顯上升
最近(今年6月份)叉進行了1995年以來第七次降低存貸款利息率,并采取了活躍股市的措施,等等
當然這些都是在繼續發揮積極的財政政策主導作用的同時進行的
去年增發國債用于加快基礎設施建設投資的相當大部分結轉到今年上半年繼續支用:今年上半年又幾次增發國債用于增加今年赤字預算投資
那么,從今年下半年起,積極的財政政策是不是將不再作為啟動經濟的主要支撐了呢?我以為
這樣的判斷恐怕還嫌早了一點
首先,啟動社會投資和居民消費也需要有一個過程,而不是一蹴可就的
社會投資主要翩約因素,一是資金,二是市場
從資金方面看,在目前社會儲蓄大于投資,金融系統存大于貸的差額頗大的情況下
宏觀上來說資金問題不大,微觀上主要是儲蓄轉化為投資的機制障礙有待消除,亟需建立通暢的金融通道
目前問題更大的是市場不振
歸根結底要害仍在于居民的最終消費需求不足
目前各方面提出來的啟動消費的招數頗多
但大多不易立竿見影
就拿當前人們議論最多的"消費信貸"來說
這的確是促進消費的一個好辦法,從長期來看是個發展方向;然而從近期看,遇到居民消費觀念,收入水平,信用擔保等等障礙甚多,拓展的步伐并