金融板塊，海馬集團擁有海田金融控股有限公司，成立于2015年4月，總資產100多億元。控股、參股的金融機構有海馬財務有限公司、海南海田小額貸款有限公司、深圳海馬第一基金管理有限公司、海南銀行股份有限公司、海保人壽保險股份有限公司。

其中很有分量的公司是，2008年成立的海馬財務有限公司，這是海南第一家財務公司；2014年開業的海田小貸開業，這是海南規模最大的小貸公司；2015年成立的海南銀行，海馬是其第二大股東；2018年開業的海保人壽，這是海南第一家本土法人壽險公司。

與動輒上百億營收的 汽車 業務相比，金融業務雖然營收不高，但毛利率十分可觀。從海馬 汽車 2011-2015年財報可以看出，其金融業毛利率每年都在50%以上，而 汽車 制造毛利率僅在10%左右。

2016年之后，海馬 汽車 財報不再單獨公布其金融業的財務狀況，但在“主要控股參股公司分析”一項里，提到了子公司海馬財務的營收狀況，2019年，海馬財務營業收入為1.57億元，凈利潤為8982.9萬元，比起凈利潤1850.2萬元的海馬 汽車 （即鄭州海馬）、虧損6023萬元的一汽海馬（海口）確實“爭氣”不少。海馬財務2016-2018年的凈利潤也分別達到了1.38億元、1.52億元、1.27億元。僅一個金融子公司的凈利潤，就遠超 汽車 板塊利潤了。

地產板塊，海馬集團擁有青風置業，總資產100多億元，產業分布于鄭州、武漢、海口、開封等地，下設鄭州地產、開封地產、武漢地產、海南地產等多家子公司。

雖然海馬 汽車 財報里不涉及地產業務，但近年來房價的飆升、房地產的暴利大家應該都有所感受。從國家統計局公布的數據來看，全國住宅商品房平均銷售價格從2007年的3645.18元/平方米，上漲到了2018年的8544.11元/平方米。這僅僅只是全國平均情況。

2014年8月，海馬與建業聯合，以14.4億元的總價地王拿下鄭州龍湖CBD里的95.5畝住宅用地，其所建樓盤刷新了該區域的銷售記錄，2016年度全年銷售428套，總銷售金額達29.4億。2017年，青風置業又以20.85億元拍下了鄭州北龍湖黃金地段的15號地。據海馬集團官網介紹，30年來，海馬已累計生產 汽車 200多萬輛，累計發放貸款500多億元，累計建房200多萬平方米。

除了拿地建房，海馬 汽車 還擁有不少投資性房地產，據其財報顯示，2019年末海馬 汽車 擁有投資性房地產金額8439萬元，這一指標在2017、2018年都在2.5億元以上。

乘聯會秘書長崔東樹老師認為，前些年地方政府為了發展當地 汽車 產業而給予了車企一些土地優惠政策，海馬發展房地產作為 汽車 主業的補充，也是無可厚非的。

海馬 汽車 這些年的跨界經營，一方面增加了集團管理運營難度，一定程度上分散了對 汽車 板塊的研發投入和營銷精力，另一方面又起到了“輸血”作用。 2007年北上鄭州之后，景柱對海馬集團多元化發展的布局規劃，無疑踩對了市場發展的節點。近十年金融業和地產業的發展速度、利潤水平遠超制造業，海馬集團能發展壯大，金融與地產功不可沒，可謂“利潤奶牛”。 在 汽車 銷量大幅下滑、連虧兩年的情況下，海馬 汽車 面臨退市危機，副業優勢更加得以顯現。

積極自救：賣房求生、聚焦主業、發展新能源

2019年4月，海馬 汽車 股票名稱由“海馬 汽車 ”變更為“*ST海馬”后，海馬 汽車 不久便宣布將出售旗下401套房，外加研發中心。2019年度最終共處置閑置房產342套，取得不含增值稅處置收入1.61億元，扣除處置成本費用共取得閑置房產處置收入1.35億元。而其持有的上海海馬 汽車 研發有限公司100%股權轉讓給睿之尚實業，最終交易確認資本公積1100萬元、投資收益5.43億元。

此外，其持有的河南海馬物業服務有限公司全部股權轉讓給青風置業有限公司(控股股東全資子公司)，最終交易確認資本為公積202萬元、投資收益1.23億元。

通過處置閑置資產、出售子公司股權等方式，海馬 汽車 2019年終于扭虧為盈。雖然還沒有成功“摘帽”，但海馬 汽車 是有決心要聚焦主業、重振 汽車 板塊的。

2019年本已退休的景柱重新回到海馬主持大局，在未來發展上提出以“聚焦”“瘦身”“減負”為目標，推行多種改革措施：建立扁平體制、效率機制；將產銷基地聚焦、產品條線高度聚焦，出清無競爭力產品；開展新營銷，通過“電商為魂，線上線下”改變 汽車 銷售模式，從B2B轉型為B2C，塑造“互聯網直賣第一 汽車 品牌”。事實上，海馬 汽車 的“互聯網直賣”已初見成效，2019年“雙十一”取得了京東平臺 汽車 商家交易榜單第一名、京東平臺 汽車 商品交易榜單第一名等成績。

除了“保命”之外，海馬 汽車 將未來的出路部分寄托在新能源上。作為海南省唯一具有新能源 汽車 生產資質的 汽車 企業，海南省打造“國際新能源島”的規劃無疑讓海馬 汽車 具備了天時地利的優勢。按照規劃，海南省將于2030年之前在全島使用新能源 汽車 。不僅如此，海南省被賦予四大戰略定位，國際 旅游 消費中心位列其中。如此一來，私家車和公共出行兩個市場都為海馬 汽車 提供了廣闊的市場空間。

目前，海馬 汽車 在新能源方面研發投資超過百億，在純電動 汽車 、插電式混合動力 汽車 和氫燃料電池 汽車 三大領域取得了較大突破。

在2019年兩會上，景柱提出四項建議，其中一條便是：支持海南全島推行純電動 汽車 特別是氫燃料 汽車 并全面放開海南低空飛行。另外兩條，“支持民營企業在海南設立國際貿易總部”和“全面放開外資在海南辦大學”也將有助于增加海南的 汽車 消費人口存量。

結語：

從最初與馬自達組裝生產 汽車 ，再到技術合作，合資經歷對海馬 汽車 可謂影響深遠，與馬自達分道揚鑣后多年，海馬 汽車 依然沒有完全走出“合資后遺癥”。從輝煌到落寞，從積極發展副業到聚焦主業，重拾初心的海馬 汽車 ，未來仍面臨重重困難。老將歸來能否帶領海馬 汽車 重現榮光？時間會告訴我們答案。