全覆蓋，產業鏈從上游設備向下游運營延伸 。 公司專注于機動車檢測領域并持續創新，產品線全面覆蓋機動車檢測系統、檢測行業聯網 監管系統、機動車尾氣遙感檢測系統、智能駕駛員考試與培訓系統，可為機動車領域車輛 制造、維修、檢驗、研究、監管、駕考培訓等各類機構客戶提供涵蓋產品與系統方案設計、 安裝集成、運營維護及行業監管等環節的全面解決方案。其中機動車檢測系統方案是公司 核心支柱業務，2018 年收入為 4.89 億元，營收占比達 92.7%，市場占有率達 12.83%；該 業務板塊中新車下線檢測設備屬高端產品，未來有望突破國外巨頭壟斷、實現國產替代； 其他聯網監管系統、機動車尾氣遙感檢測系統等業務受益于政策扶持及行業壁壘較高，也 具備較大潛力。
公司積極推進業務向產業鏈下游延伸，改善業務結構、完成產業閉環 。公 司于 2018 年起通過一系列收購切入下游 汽車 檢測站業務領域，先后投資興車安檢（70%）、 中檢集團（75%）、深圳安車升輝（20%），迅速獲取檢測站、開拓機動車市場，公司自上游 設備向下游運營延伸勢頭基本形成。優質老牌檢測站在客源及客流量上具備明顯優勢，加 之檢測站成本較為固定，2018 年公司收購的檢測站業務毛利率達 56.17%，高于原有核心業 務車輛檢測系統毛利率 7.5pct。2020 年 1 月 8 日，公司擬作價 3.44 億元一次性收購山東 正直五家公司 70%股權，進一步切入二手車交易服務、機動車保險代理業務領域，正式完 成產業鏈閉環。公司銷售渠道從分布上看鋪設完整，截至 2018 年已覆蓋全國華東、華中、 西南、東北、華北、華南、西北等多個地區。
公司在研發能力、生產技術、產業布局等方面建立了較高壁壘。 研發和技術方面，公司是 國家高新技術企業，重視創新，研發費用占總營收比例穩定在 5%-7%之間，此外，公司通 過成立持股平臺公司使公司技術人員間接持有公司股份，形成員工與公司共同發展的長效 激勵機制，現已形成較為成熟的 R&D 流程和高效率的研發團隊，人均產出持續提升、工 程師紅利充分釋放，自主研發的智能駕駛教練機器人訓練系統技術、機動車尾氣遙感檢測 系統等多項核心技術水平領先全國，截至 2018 年 12 月 31 日，公司擁有 61 項專利及 54 項計算機軟件著作權，并擁有多項非專利技術。產業布局方面，公司是國內少數能同 時提供機動車檢測系統全面解決方案、智能駕駛員考試與培訓系統解決方案、機動車尾氣 遙感監測解決方案與機動車行業聯網監管系統解決方案的企業，也是國內唯一布局機動車 檢測全產業鏈的上市公司。公司曾獲評“中國汽保 30 強”、“中國汽保最具成長性企業”、 “中國汽保 科技 創新優秀企業”。公司憑借自身競爭壁壘，保持收入增速和體量雙雙領先 于同行。
多年業績高速增長，盈利能力穩步提升 。2011 年至 2018 年，公司營收從 1.56 億元升至 5.28 億元，CAGR 達 18.97%，漲幅達 3.37 倍；歸母凈利潤自 0.22 億元升至 1.89 億元，CAGR 達 28.34%，漲幅達 5.73 倍；公司 2018 年以前收入增速一直高于同行業機動車檢測系統收 入增速，體量上同樣領先于同行業公司并以每年 25%以上的增速增長，2017 年-2018 年達 到高于行業近三倍，意味著公司跟隨行業發展并加深市場占有率。
公司毛利率高于行業平 均且穩定保持在 45%以上 ，2018 年為 49.04%，較 2011 年增 2.16pct；凈利率于 2017 年 后超過 20%并穩定上升，2018 年為 23.69%，較 2011 年增 9.68pct。公司毛利率有望伴隨自 主研發能力提升帶動產品升級進一步提升，而凈利潤上升或代表公司所在車輛檢測行業仍 有發展空間。根據公司 2019 年度業績快報，2019 年度實現營業總收入 9.73 億元，同比 增長 84.30%，主要來源于機動車檢測系統及檢測行業聯網監管系統的銷售。歸母凈利潤 1.89 億元，同比增長 50.51%。
5）金城醫藥：頭孢中間體&谷胱甘肽龍頭供應商
山東金城醫藥集團股份有限公司 2004 年起家于山東淄博，于 2011 年 6 月在創業板上 市（金城醫藥，300233），主營醫藥中間體、生物原料藥、終端制劑等藥品的研產銷。公 司是全國最大的頭孢類醫藥中間體生產企業、國內唯二擁有谷胱甘肽原料藥批文的生產商。
起家于醫藥中間體，通過獲取資質及合作方式使業務逐漸向下游延伸。公司中間體產品包 括頭孢粉針制劑、頭孢側鏈中間體等，廣泛應用于下游主流抗生素制劑，客戶包括印度卡 瓦倫特、阿拉賓度、意大利 ACS DOBFAR 等海外制藥巨頭以及齊魯安替、廣西科倫、焦作 麗珠等國內知名頭孢菌素類藥物生產商。自 2014 年起，公司先后收購上海天宸藥業（現 上海金城藥業）、中山道勃法（現金城金素）等終端制劑生產商， 以獲取批文資質進入下 游頭孢制劑領域。
2016 年，與客戶 ACS DOBFAR SPA 達成合作、構建抗生素領域中間體 出口-原料藥進口-制劑生產銷售的產業鏈閉環。2017 年，公司通過收購朗依制藥（現金誠 泰爾）實現向婦兒科終端制劑領域的業務延伸； 公司同樣通過獲取特色原料藥稀缺資質， 以推進對多肽類特色生物制藥產業鏈的構建 。
公司特色原料藥產品主要為谷胱甘肽原料藥 及腺苷蛋氨酸。其中谷胱甘肽為主打產品，該技術由公司于 2009 年從日本株式會社鐘化 簽訂《技術許可合同書》獲得。2012 年，公司獲得我國藥監局批文。目前公司已成長為谷 胱甘肽原料藥領域龍頭，并積極展開在下游保健品、飼料、生物肥等領域產品的應用 探索 ； 同時，公司以合作方式前瞻布局創新藥領域，于 2018 年與東方略達成合作、獲取美國宮 頸癌病毒治療性疫苗和 Toca511&TocaFC 基因療法治療惡性腫瘤等項目在國內產業化的優 先權，相關產品應用前景廣闊。公司在開辟國內市場的同時，也在繼續加強海外新客戶拓 展，產品遠銷日本、德國、意大利、韓國、印度等十幾個國家和地區。
稀有批文獲取+技術資源加持+產能持續擴張，構筑公司護城河 。
資質方面，公司通過收 購終端制劑廠商已掌握涵蓋主流頭孢制劑、婦科及免疫領域產品生產批文，旗下近二十家 子公司各制劑生產企業均已通過國家 GMP 認證；
生產方面，公司產能持續提升，截至 2018 年，公司醫藥中間體、生物制藥及特色原料藥、醫藥化工產品年產量分別達 4478.98、219.65、 8787.61 噸；
技術方面，公司擁有國家級和山東省級的技術中心，并已搭建專注于頭孢類 醫藥中間體、生物制藥、終端制劑領域研發團隊，并與包括清華大學在內的多所大學科研 院所達成長期合作。截至 2019 年中，公司共擁有授權專利 125 項，其中發明專利 112 項， 實用新型 12 項，外觀設計 1 項。
公司價值受到國家和行業認可。公司是國家高新技術企 業、國家火炬計劃企業、山東省 科技 攻關計劃實施單位，公司“第三代頭孢抗菌素中間活 性酯關鍵技術及產業化項目”于 2012 年獲得國家 科技 進步二等獎。公司上榜“中國制藥 工業百強”、“中國醫藥行業成長 50 強”、“中國化藥百強”、“最具創新力上市公司”等， 公司子公司金城柯瑞被國家工信部評為“第三批制造業單項冠軍企業”。
公司醫藥中間體傳統業務長期穩中有增，下游終端制劑業務成長迅速 。2010-2018 年，公 司營收 CAGR 達 18.78%，歸母凈利潤 CAGR 達 12.26%。公司于 2014 年后著力向下游延伸， 使終端制劑業務快速成長為公司業務新支柱，再推業績大幅增長。公司盈利能力整體呈上行趨勢，受益高毛利產品占比持續提升，公司毛利率 2018 年為 50.07%，較 2010 年提升 21.25pct；凈利率常年保持在 10%上下。根據 2019 年業績快報，公司年內主營業務經營情 況良好，醫藥化工板塊市場保持穩定，生物特色原料藥、頭孢粉針制劑等產品銷售也較去 年同期實現平穩增長。剔除 2018、2019 兩年子公司金城泰爾商譽計提減值 1.22、2.9 億元 暫時性影響，公司 2019 年歸母凈利潤預計為 4.21 億元，同比增 9.12%。
寫在最后：
一、扼殺晚明思想啟蒙運動，扼殺資本主義萌芽。強化落后而僵化的封建專制制度。
明代中葉以后長江中下游出現的資本主義萌芽，標志著儒家文明內部，工商業發展進入了一個新的階段，江南一帶到處是資本主義萌芽。各國歷史上封建國家都有權對工商業攫取過多的利潤加以剝奪。明王朝所為只是巧立名目，加大征稅比率。沒有出現漢武帝時期命令商人拿出一半家產以佐官府導致“商賈中家以上大率破”。但是明代工商業者已經成為相當強大的社會力量，對于這種加稅也不能忍受。出現大規模反對礦監，稅使的民變運動不斷發生。大規模的幾十次，一般規模的幾百次。(《儒家文明》)“民變”不同于農民起義，有這類斗爭,“平等”、“自由”、“實業興國”、“保護貿易”等思想就會傳播，資產階級改良和革命就可能發生。
有人說明代沒有類似西歐的實現資本主義條件，那么我們要問了，各國都有自己的現代化道路，中國的確沒有英國等最先實現的資本主義國家的特點，難道就不能自己探索一條現代化道路嗎？比如農奴制的俄羅斯，比如封建色彩濃厚的德國、日本。再比如現代中國是沒有經過發達資本主義階段而直接走向了社會主義。同是深受儒學影響的華人就曾在南洋建立了“蘭芳共和國”，前后存在了100多年。
關鍵是思想解放，對外交流，有交流就能進步。
英國有議會，而當時的中國民間紛紛結社，民間議政的風氣很盛。特別是有先進的思想政治組織“復社”。 而在滿清,閉關鎖國，嚴禁結社。
大清律規定：“凡三十人聚會，一律處斬”。好了，一切非政府組織全部取締了。
明末封建專制制度正在走向解體和衰亡，特別是宋明理學暴露出扼殺人性的弊端和生機勃勃的市民文化形成激烈沖突。有識之士在各方面都發現了封建制度的弊病，正在探索一條新的道路。新思想，新觀念不斷涌現，西方的先進優秀的文化科技正在引進，正如同西方社會經歷的文藝復興前夜。明末清初正是思想界啟蒙的時代，明代的大思想家李贄，黃宗羲，顧炎武，王夫之都看到了封建社會的弊病特別是宋明理學的危害，在他們的著作中人本主義，民主主義的光芒在閃耀。黃宗羲的《原君》批判君主專制，打響了近代民主思想的第一炮，明末思想界對整個封建意識形態從哲學到倫理，從治國到治學都開始反思和批判。戲曲小說都以市民喜好為標準，反映了市民意識的覺醒，這是對封建禮教壓抑人性的反叛。西方的天主教在南方廣為傳播，特別受到明末先進士大夫的歡迎，他們試圖將西方傳來的宗教和儒學結合，洋教中國化。東林黨人和天主教徒密切結合，涌現出大批杰出人物。比如徐光啟、李之藻、瞿式耜等都是天主教徒，象王徵、孫元化、李天經、張燾、瞿式耜、陳于階等形成一個“西學集團”。
南明天主教也在宮中傳播,后妃們普遍信仰天主教，這必將影響到最高統治集團。西方宗教宣傳的人人平等思想有利于人本主義，民主思想的