輕資產化：從重資產模式走向輕資產模式，從賺取資產升值收益走向賺取增值服務收益等。
萬達可以說最早提出和踐行輕資產的開發商之一。2015年年初，萬達商業地產就與光大安石、嘉實基金、四川信托和快錢公司簽署投資框架協議，4家機構擬投資240億元人民幣，建設約20余座萬達廣場，萬達商業地產“輕資產”模式正式啟動。2018年，萬達商業更名為萬達商管集團，同年，萬達服務業收入1609億元，占總收入的75.1%，房地產收入僅占24.9%。可見，輕資產模式為萬達帶來了實實在在的變化。
到了2020年，我們耳熟能詳的多數商業地產企業均開啟了輕資產開發運營模式，大悅城、萬達商管、華潤置地、新城控股、寶龍地產等代表企業均在加大輕資產項目的占比。
從萬達開啟“輕資產”的不被看好，到眾人拾柴火焰高，輕資產化的原因無外幾種。從宏觀環境來看，土地價格一直處于高位，政府對拿地的資金要求要來越嚴格。
從微觀市場來看，消費者更加關注商業體的品牌，對知名或是連鎖的開發商更有信賴感。另一方面，在經濟市場不太景氣的近幾年，企業的心態開始趨穩，高風險的大手筆投資更為謹慎。
從開發商視角來看，傳統的房地產開發模式是，開發商拿地，并在拿地前后融資，然后開發建設，之后進行項目銷售來回籠資金，房地產開發就是一個融資、拿地、融資、開發、銷售的循環過程。輕資產模式以較少的自有資金通過資本市場的手段來撬動大量社會資金來投資項目，不僅拓展了開發商的融資渠道，而且開發商本身不用承擔過重的資金壓力及風險。
更為重要的是，企業思維的轉變，從甲方思維轉換到管理人和服務者思維正在洗禮地產市場。
總體而言，企業的最終訴求都是以有限的資產實現最大化的利益，一擲千金與收取服務費的回報率差額并沒有想象中那么難看，所以，“變輕”不僅僅是一種企業選擇，也是一種市場必然。
07
政策落地
REITs成為商業地產的未來發展方向
2020年4月底，中國證監會、國家發展改革委聯合發布《關于推進基礎設施領域不動產投資信托基金(REITs)試點相關工作的通知》。自此，中國公募REITs正式出道。
在疫情期間放開金融市場，可見政府對公募REITs提振市場，維穩經濟，抱以的期待。截止目前，各地發改委積極推動，已儲備300余個項目，其中50余家報送國家發改委，國家發改委審核完成后將公布首批名單并報送證監會，進入發行程序，預計2021年上半年將迎來首批公募REITs的亮相。
那么，公募REITs對于正面臨資金鏈困擾的房地產行業而言是否為久旱之甘霖？
答案可能并不那么美好。
從本意理解，REITs最直接受惠的無疑應該是房地產，但此次我國推出的公募REITs，明確定義為公開募集基礎設施證券投資基金，聚焦于新基建、交通、能源、倉儲物流、環境保護、信息網絡、園區開發七大領域。
這一定位顯然綜合考量了房地產調控等諸多因素，意在避免對近年來房地產調控既有成效的侵蝕。因此，短期看公募REITs的推出未必有助于緩解房地產行業資金鏈緊張局勢。
但是，基礎設施REITs并未將商業地產摒除在外，所以從長期來看，此次的政策落地，不僅為未來持有型商業地產REITs的推出做了鋪墊，也將惠及商業地產商。
以美國地產巨頭西蒙集團為例，憑借著出色的并購重組以及REITs專業化管理能力，西蒙集團25年中實現了21.05倍的回報，公司市值則從最初的66億美元增長到2018年5月1日的487.45億美元。
還有我們眾所周知的凱德商用，借助REITs募集的資金，公司開啟大規模物業收購。2002-2007年共收購9項物業，包括IMM大樓、新加坡廣場、來福士城等至今仍被持有的優質物業。期間，公司資產大規模擴張，2002-2007年增長56.9%，資產負債率大幅下降，2001-2017年，資產負債率從55%下降至48%，凈負債率從112%下降至56%，公司的輕資產轉型基本實現。
由此可見，公募REITs于商業地產商而言，不僅能分散投資風險，還能深入挖掘資產的價值，通過估值來盤活資產，同時還能有助于維持項目現金流的穩定。而無論是從全球經驗來看，還是國內經濟形勢驅動，公募REITs無疑將成為商業地產發展未來的方向。
08
結語
凡是過往，皆為序章。
每一次洗禮都是一場變革，我們應該堅信，在2020年的低谷過后，市場終會迎來觸底反彈。
陰霾之下，微光亦能照亮前路，2021，我們繼續覓光前行。
1.藏馬山冬天好不好玩
原曲是：雨汐。
我我會在西海岸等你。
原唱：于
我我會在西海岸等你的時候和你見面，
心是我們的約定，所以相遇時沒有距離，
我我在西海岸等你的時候會和你見面的。
愛是我們的默契，我們贏了別忘了我們見面的時候，
如果我在大珠山的春天遇見你，
我我要帶你去爬山，去看美麗的杜鵑花。
如果我在金色沙灘的夏天遇見你，
我想帶你去沖浪，追逐白云，飛向天空。
如果我在唐島灣的秋天遇見你，
我想帶你去騎自行車，迎著海風自由呼吸。
如果我在靈山島的冬天遇見你，
我想帶你去見雪雪充滿神秘色彩的羅嶺山。
我我會在西海岸等你的時候和你見面，
心是我們的約定，所以見面就沒有距離。
我我會在西海岸等你的時候和你見面，
愛情是我們的默契，見面就不會忘記。
如果我在靈山灣的陽光下遇見你，
我想帶你去城市的陽臺上享受海灘的浪漫氣氛。
如果我在石門寺的鐘聲中遇見你，
我我要帶你去許愿，留下你的真愛。
如果我在藏山花海遇見你，
我我要送你一朵向日葵，讓它在你的心里綻放。
如果我在達尼村的油畫中遇見你，
你的美麗，我的畫筆將把你永遠留在這里。
如果我在無垠的瑯琊臺遇見你，
我我將帶你回到秦朝的黑暗時代。
如果我在齊長城的故事里遇見你，
我我將帶你走過拜訪你家的足跡。
如果我在跨海大橋的懷抱中遇見你，
我想帶你看世界，歡迎五大洲的朋友來這里。
如果我遇見你，無論何時何地，
我只想告訴你，我在西海岸等你。
我我在西海岸等你。
心是我們的約定，有了心就沒有距離，
我在西海岸等你，等你一年又一年。
愛是我們的默契。如果有愛，我們永遠不會忘記。
我我在西海岸等你。
心是我們的約定，有了心就沒有距離，
我在西海岸等你，等你一年又一年。
愛是我們的默契。如果有愛，我們永遠不會忘記。
如果你有愛，你永遠不會忘記它。
2.藏馬山好玩嗎
青島沒有黃海區，只有黃島區(西海岸新區)。黃島區有很多好玩的地方。有：
1.國家4A青島森林野生動物世界；
2.國家4A珠山國家森林公園；
3.4A鳳凰島旅游度假區；
4.靈山灣海濱風景區；
5.青島瑯琊臺風景區；
6.青島西海岸生態觀光園；
7.4A青島湖大珠山風景區；
8.青島濱海學院世界動物自然生態博物館；
9.青島藏馬山景區；
10.青島黃島金沙灘等十大景點。
3.藏馬山好玩兒嗎
很好玩。你可以自己看。值得去的地方，上次我們幾個朋友一起去的，一天也逛不完。它被分成幾個區。個人覺得最好玩的是簡民俗村，那里有很多特色小吃，也有很多好玩的。它它與其他地方的風景不同。你你去的時候我就知道了，而且風景也不錯。
4.藏馬山游玩
青島藏馬山國際旅游度假區，占地31.5平方公里，是由旅游、地產、農業等組成的度假養生綜合體。其中，藏馬山旅游板塊包括千年谷、汽車營地、森林公園、植物園、藏馬公社、皇家馬場、藍莓小鎮、森林溫泉、滑翔翼、滑雪場、直升機觀光、養心谷等12個子項目。
5.藏馬山玩什么
青島
時嘉城市游樂園
活動：2017年9月4日-10日
活動詳情：您可以享受100元樂趣老師教師資格證日特別活動。100元買一張通行證，可以無限次玩館內所有大型游樂設施(致命閃電戰除外)。
青島野生動物園
活動時間：2017年9月9日-10日
活動詳情：老師可以和老師一起享受免費入場的證書或其他在職教師s證和身份證，同行的家屬可享受一人半價入場。
西海岸
活動時間：2017年9月9日-10日
活動詳情：全市教師憑教師證可免費參觀西海岸生態觀光園。
蒼馬山
活動：2017年9月10日
活動1:和老師s證和有效身份證，可以免費進入《詩經》和藏馬山動植物園。
活動二：獲得市優秀教師及以上，憑本人榮譽證書和有效身份證件，可免費泡丹溪溫泉；跟老師s證和有效身份證，即可享受泡丹溪溫泉99元的優惠票價。
珠山國家森林公園
活動時間：2017年9月9日-10日
活動詳情：老師可以和老師一起享受免費入場證書或在職教師s證，和身份證，同一公司的成年家屬可享受一人半價入場。
青島濱海大學世界動物自然生態博物館
活動：2017年9月2日-10日
活動詳情：
活動時長：3小時
活動內容：讓紙在你身邊直播
年齡要求：4-12歲
優惠價格：
1.40元/人包括資料和博物館參觀(僅限兒童)
2.教師憑教師資格證參觀享受門票半價優惠。
電話：0532-83150358
鐵坎山風景區
活動時間：2017年9月9日-10日
活動詳情：教師憑有效證件購買青島鐵茶山景區第三屆葡萄文化旅游節門票、真人CS活動門票，享受8折優惠，免費游覽青島鐵茶山景區。
涵碧樓度假酒店
活動一：9月4日-9月10日，11號廚房午餐|下午茶|晚餐，憑教師資格證，可享受兩人一人免費。
活動二：9月4日-9月10日，水沙蓮1988元/8人套餐送老師鮮榨果汁一捆s資格證，現場拍照，贈送相框。
預訂電話：0532-8316666
金沙灘希爾頓酒店
斯特蘭德自助餐廳
活動：2017年9月10日
活動詳情：持證教師可在青島金沙灘希爾頓酒店享受自助餐，可與老師一起享受零售價半價優惠s證書。同一家公司最多兩位客人可享受店鋪價格七五折優惠。
預訂：86750218
*以上價格不包括15%的服務費。
澳大利亞中餐廳
活動：9月1日-9月10日
活動詳情：嬌奧中餐廳特別推出感恩師宴，999元/桌/10人。9月10日，持證教師在餐廳用餐可享受85折優惠。
預訂：86750288
*以上價格不包括15%的服務費。
達濠盛酒店
活動：9月9日