延續恢復向好態勢其中貢獻最大的是
2023上半年我國經濟延續恢復向好態勢其中貢獻最大的是內需。
經濟學名詞，即內部需求，包括投資需求和消費需求兩個方面，一般把對外國的出口看作外需，內需就是相對的國內的需求，包括國內消費需求和投資的需求，經濟增長有“三駕馬車”，即擴大國內投資，刺激國內消費和擴大外貿出口，擴大內需主要是通過擴大國內投資和國內消費來帶動國民經濟增長。
擴大內需，就是要通過發行國債等積極財政貨幣政策，啟動投資市場，通過信貸等經濟杠桿，啟動消費市場，以拉動經濟增長，擴大內需強調的是消費層面的范圍,而拉動內需就是指的中央采取的政策和手段，前者主要是強調范圍，后者主要強調程度。
內需必要性
1、世界經濟全球化程度加深，國際市場風險加劇，外貿出口難度加大。數據顯示，雖然社會消費品零售總額增速加快，但其增速遠遠低于固定資產投資增速，而貿易順差更是屢創新高。這一經濟運行態勢，將可能對中國經濟的持續健康發展帶來嚴重的不良后果。
2、由中國國情決定，對于中國這樣一個人口眾多的發展中大國來說，推動經濟增長的最主要力量是國內需求，國內市場廣闊，是中國最大的優勢，面對國際市場日趨激烈的競爭和世界經濟的復雜變化，立足國內需求，可以使中國經濟有較大的回旋余地，增強抵御經濟風險的能力。
擴大內需是在當前嚴峻的國際經濟形勢下，實現經濟較快增長的根本之策，由中國國情決定，中國地域遼闊，經濟發展不平衡，人民生活由溫飽向小康過渡，無論是市場容量還是未來發展，潛力都十分巨大。
過去幾年有一個現狀很明顯，美國屢屢針對中國金融市場，感覺像是貿易戰輸了以后又想玩點什么陰謀詭計。
我們給大家一組數據，再看背后的邏輯，2018年和2019年的第二季度，一個是美國威脅要對我國加關稅，一個是落地加征10%-25%的關稅。
這兩次加關稅人民幣都出現了比較明顯的貶值（離岸價格），從6.4-7以及6.7-6.9，中間開了一個G20峰會人民幣出現短暫的升值。
當時，市場出現了兩種不同的聲音，一個是說我國為了對沖貿易戰的影響，主動匯率貶值，另一個是關稅恐慌，引發資本外流。
最后根據公布的金融賬戶出入情況找到了答案：
2018年3月底，美國開啟貿易爭端之后，我國剔除儲備資產后的金融賬戶差額出現了快速的下降。
2019年5月份中美貿易談判遇阻以及2000億美元關稅的提升， 2019年二季度金融賬戶（剔除儲備資產）差額大幅度下跌，并且轉入深度負值。
由此可以看出，帶有恐慌的資本外流應該是人民幣貶值的主要推動因素，由此也可以得出一個結論：如果說貿易戰是山姆大叔的陽謀，那么引發資本外流則是徹徹底底的陰謀。
那么美國什么這么搞呢，因為在2015-2018年美聯儲上一輪加息中，在我國沒撈到任何好處，硬生生加了3年利率結果山姆大叔失落了。
2015-2016年由于股災的出現，外國投資者持有人民幣金融資產從4.6萬億元降到了3萬億元，然后到了2018年初的時候又回到了4.5萬億元。
這個周期正好是美聯儲加息的區間，意味著中國金融市場的價值持續被看好，美聯儲加息并沒有讓資本離開中國市場，這就是美國發動貿易戰核心陰謀的起因。
然后我們再來看本輪人民幣瘋狂貶值歷程，到目前為止人民幣自年初以來貶值2700多個點（6.338-6.6105），其中大部分的貶值就發生是從4.19日開始的，上五個交易日共貶值超過2000個點。
對此市場上又開始了眾說紛紜，有的人認為是中美國債收益率倒掛，還有的認為目前今年疫情對我經濟影響引發投資者擔憂，還有的認為美聯儲今年加息或前所未有。逐一說明：
▲“利差倒掛”這事最多就是個導火索，而且不會長久，原因很簡單資本流入美國無利可圖，美利堅的通脹高得離譜，去了毫無意義。
▲疫情肯定是經濟有些影響，但實際上不大，一系列的政策已經落地，一旦緩解今年后期的爆發必然很高，況且我國一季度的外貿增長還是狠迅猛的。
▲美聯儲今年不論怎么加息，對我國金融市場的影響始終有限，而且現在世界對人民幣資產的青睞遠遠不是過去幾年可比的。
換句話說，內部我們足夠韌性，外部（美元）無論有多鋒利，都不會是人民幣如此貶值的最大理由，我們再看外資持有人民幣金融資產，截至2月末是10.5萬億元，環比下降了3000億，但是同比增加了9000億，根據往年同期來看，這一數字相對都是在微降狀態。
外資持有境內人民幣金融資產
如此看來，這一輪人民幣貶值我們有著自己的目的——之前太強勢，從去年6月開始美元瘋狂甚至，近一年的時間里人民幣也是，相對來說這屬于好事情，說明外國資本認為人民幣也具有了避險功效。
但是，過于強勢也不行，例如美元的強勢導致全球非美貨幣哀嚎一片，一些國家的資本可能會流入美國，但也有不想去的，畢竟今年美國金融制裁玩出了底線，這個風險資本肯定不愿承擔。
這個時候他們就愛上了中國市場，但是人民幣過于強勢，以至于進入我國市場存在的匯率損失，會打消部分外資的興趣。
當然貶值對于我國的出口也是有利的，在經濟遇到一些問題的時候，通過出口增加收入也是很有必要。這兩天有個消息就可以說明。受疫情影響，我們外貿的部分訂單被東南亞搶走了，例如越南3月出口超過深圳，環比暴增近50%。
當然這次貶值的確也急了一些，這是部分外資使壞的結果，或者說不懷好意，屬于短期在我國市場撈金的。根據IIF的數據，上個月外資溜了1110億元，其中債券710億元，股票400億元，期間人民幣匯率從6.3貶值到了6.4。
如今央行也出了手段，下調了外匯存準率（外資投資中國需要上交人民銀行的資金占比），去年底的時候從7%提到9%，現在下調至8%，說白了就是要盡可能留住外資，這個操作很重要。
最近，不止人民幣暴跌，股市也出現大幅度的回調，若從年初算起，跌了750多個點，市值從75萬億元跌倒了59萬億元，蒸發了16萬億元。
這兩者有什么關聯么，理論上來說，人民幣升值會導致越來越多的外資被吸引進入中國，最終形成外資涌入中國尋找投資機會的結果，外資會將所兌換的人民幣投入中國股票市場，然后股指就漲了。
另一方面，面對外資的涌入，外匯占款會上升，要保持外匯的穩定，要適當增加貨幣供應，利率也會下降，促進股指上漲。
那就只有一種可能，外部因素導致匯率和股票市場同時出現波動，例如上文說的外資流出引發拋售或疫情影響等等。
話說回來，外資對于國內股票市場的沖擊是非常小的，而且流入美國股票市場也沒用，扣除通脹回報率是極低的，短期投機可能會這么做，長期還是要看經濟，而中國仍然是最優選擇。
所以美元在加息的情況下收割我國股票市場那簡直是天方夜譚，那這次股指深調有何意義？去杠桿！哪里的杠桿，房地產的。
這幾年有一些房地產公司頻頻爆雷，其中不乏行業巨頭，這個泡沫是一定要盡早擠掉的，前段時間主要從事債券市場著手，要降低這些地產公司的財務杠桿，保證能夠正常開展業務，例如按期交房。
目前很多企業暫時轉危為安，若說“脫離苦海”還需要時間，地產企業的問題除了債券以外，就是股票市場。
根據去年新增數據，房地產融資信用債占比超過31%，海外的占比15%，信托和信用債一樣，其次就是ABS融資占23%。
需要說明一下，ABS融資說白了就是房地產企業以現在手里的項目為基礎，然后以這個項目的預期收益為保證，然后發行債券籌資。
以上這些都屬于發債融錢，是去杠桿最難啃的骨頭，除了這個以外就是房地產上市公司股票定增融資，實際上這屬于隱形提高杠桿，一旦面臨經營不善，這些錢也要打水漂，不僅不管是誰投資的，都傷到了資本。
房地產企業的定增融資一般是兩種：第一種是直接融，給投資方股票，然后拿錢；第二種就是通過銀行，即銀行先定增融資，籌到錢以后地產企業再通過ABS融資借過來。
例如2018年房地產負債率頂峰的時候，當年定增融資最多的行業之一就是金融業，例如當年農業銀行定融了1000億元，刷新了歷史記錄。
自從2015年以后，房地產的市盈率一路走低，股指越來越低，這屬于行業壓低，估價只是順帶的，現在就是要把屬于房地產的資本轉移到更有利經濟發展的企業當中，例如通信、醫療等科技企業。
但是這些企業相對估值都是偏高的，不利于大量資本流入，因此這個股指深蹲一方面擠掉地產企業的隱形資本，另一方面增加含金量更好的企業。
所以說，本輪無論是人民幣貶值還是股票的下跌，都是金融市場需要的，完全符合我們金融服務實體的宗旨。
不過，在這個過程中，痛肯定是有的，但時間不會很長，而且千萬不宜跟風，尤其是外資的走向，要知道這些資本回來抄底的時候比誰都快。
最后一句諫言：財富是美好的，得到財富的過程可能是“悲壯的”，且行且珍惜吧。
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