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同時，伴隨著日本實體經濟的第二次飛速發展，高利潤率的新型產業板塊的收益表現始終超越同期的大盤，股票市場的大牛市持續了日本整個產業轉型升級的全過程。 以全球資本市場發展路徑為參考，沈一慧認為中國作為一個朝氣蓬勃的發展中國家，其證券市場的發展必定會借鑒發達國家的經驗。有了這樣一個發現，沈一慧越發堅信，自己關于中國資本市場未來發展的判斷沒有錯。

“當前我國的經濟背景與上個世紀70年代中后期的日本極其相似。從日本和美國的歷史經驗中我們發現，在當前背景下我國的資本市場即將迎來歷史性的發展機遇。資本市場的大發展一方面將通過合理配置金融要素促進中國經濟的轉型，另一方面也會給投資者帶來豐厚的回報。中國目前正處在10年大牛市的前期，未來的資本市場將更加廣闊。”今年5月，沈一慧在接受記者采訪時如是說。

“回想當初，那一步路，我走得很對。”沈一慧說。

證券新星崢嶸初綻（小標）

沈一慧說，那八年自己是在花時間買經驗。在這個高風險的行業，首先要學會的是生存的本事。

中國股市發展之初，沈一慧一直站在岸邊，對股海作觀望狀。“不是對股市沒有把握，而是還沒有到該進入市場的時間。”沈一慧解釋說。

2002年開始，尚在蟄伏學習期的沈一慧應邀成為湖州地區銀河證券的投資顧問。在受邀為湖州股民們授課時，他不止一次地對大家說：“市場目前還只是熊市的反彈，應該回避風險，不要操作股票。”此番言論，不僅令多數股民感到失望，就連證券公司的老總也不能接受。一個證券公司老總埋怨他：“沒有人做股票，這不是讓我們證券公司散伙嗎？”

2005年初，股市仍處在一片凄風冷雨中。雖然一方面管理層不斷推出振興股市的利好措施，但另一方面股市卻一步一個臺階持續下滑，創下八年新低。2005年上半年上證指數從1200多點一度跌破1000點，6個月內1700多億元市值蒸發。對于這一年的股市行情，國內眾多基金公司、投資買粉絲公司、證券公司的負責人們仍是看多的看多，看空的看空，一時間眾說紛紜，股民們仍然莫衷一是。

然而2005年5月，在股市普遍不被看好的情況下，沈一慧卻以美國股市曾經的成長歷史來對照中國當前的股市情況，在德清銀河證券的一次講學中語出驚人地向股民預測：中國證券市場正處于黎明前的黑暗，一波歷史性的10年大牛市即將展開。當時，國際投資大師吉姆·羅杰斯也通過北京電視臺財經頻道的節目表示：“如果有100萬，我建議投資中國股市。”

2006年5月，經過系統分析，沈一慧再次大膽預測：本輪牛市上證指數至少要上4800點。同年8月，沈一慧進軍股市——沒有擔憂，沒有后怕，有的全是信心。

時間到達2007年。中國已形成全民皆股民的局面。有戲言稱，連菜市場賣菜的大娘們都在討論股票了。全國股民每天都像過節一樣歡呼雀躍。

2007年5月16日，沈一慧在工商銀行南潯支行組織的VIP客戶交流會上明確指出——“地獄之門”已打開了一條縫，兩星期內上證指數可能會有1000點的調整，在操作上對于前期漲幅已高的股票要逢高減倉、出局。這與一年前他宣言要大家“砸鍋賣鐵”進軍股市的態度一樣堅決。

行情這么好，數字在成倍地往上漲，多在股市留一天，錢不是就多一點嗎？

誰會眼睜睜地看著滿地的錢不要？

沈一慧卻果斷地“逃頂”，并在6月5日大盤3404點低位時開始滿倉殺進大盤藍籌，不僅躲過了千點調整的行情，還順利完成了二八切換。

隨后股市以逼空式的上漲不斷刷新著各項紀錄，股指、成交量、開戶數屢創新高，上證指數一度上漲到6124點歷史最高位。股市，已經到了最危險的時刻。

2007年12月，沈一慧為《湖商》撰文——《學會放棄是投資的第一要務》：勸告股民不要留戀股市。

而接下來的暴跌，使得全國上下一片狼籍，血本無歸。

在這一輪股市輪回中，沈一慧不但成功躲過熊市，還賺得盆滿缽滿。在這一進一退中的優秀表現，也讓湖州乃至整個浙江范圍內的證券界開始對沈一慧刮目相看。在湖州股民眼中，沈一慧成了一個“神奇人物”；在湖州證券界，沈一慧成了一個“金字招牌”。 （？拿掉）

自此，一顆證券新星在湖州冉冉升起，他的閃閃崢嶸正在綻放。銀河證券的一位老總說：“我曾對沈一慧進行了幾年觀察。我們不得不接受他的許多觀點。沈一慧對證券市場的分析之精辟，眼光之獨特的確超過許多專業機構。”

沈一慧前進的步伐并沒有停止。

2008年底，沈一慧在杭州注冊成立了杭州慧安投資管理有限公司，并出任董事長。公司成立之后，沈一慧做的第一件事便是和浙江大學金融研究所結成戰略伙伴關系，并任浙江大學金融研究所兼職研究員。

對于這一舉動，沈一慧說：“與浙大合作，對于我和浙大是雙贏的。我自身缺乏系統的資本市場理論體系知識，可以通過浙大的平臺得到學習；而對于浙大來說，我這個實戰型的專業投資人士于他們更有實踐意義。因此這是一個相互學習，相互促進的合作，是一個理論和實踐相結合的過程。”

2009年5月至8月，沈一慧相繼在南潯、湖州和杭州發行了中融—慧安1號、2號、3號“陽光私募”基金。沈一慧對于選擇在家鄉南潯開始“陽光私募”的破冰之旅卻有著自己的想法。“這是一把雙刃劍。如果發行得好，說明大家信任我，認可我；如果沒人認購，我可能在此遭遇重創。”沈一慧說，自己不是在賭博，而是經過了慎重的考慮：“第一，從1998年開始，我對股市有八年的研究經驗，從能力上說，我對自己有信心；第二，在2006年至2008年的股市大動蕩中，我的成功預測在湖州應該是有目共睹的，從投資者信任度上來說，我也有信心。”

事實證明，沈一慧的判斷是正確的：慧安前三期產品中融—慧安1號、2號、3號均在很短的時間內便認購一空。2010年1月，三期產品的收益率包攬全國陽光私募的前三位；2010年3月底，慧安3號以25.36%的季度收益排名全國第一；截至2010年4月，三期產品已經連續五個月進入全國陽光私募基金排名的前五位，這在全國范圍內都是罕見的；三期產品近6個月的收益均接近50%。（？拿掉） 2010年5月，近兩億規模的中融—慧安5號“陽光私募”基金在溫州正式成立。溫州，這塊中國資本價值的“試金石”，一直都以挑剔的投資眼光著稱。作為第一只真正落戶于溫州的“陽光私募”基金的發行人，并能夠贏得此方“財神”的信任，沈一慧用事實證明了自己的實力。

此外，據沈一慧透露，中融—慧安6號也將于今年三季度在紹興發行。目前，他所管理的資產近四年的收益率已累計增長5.59倍，年均復合收益率也接近60%。沈一慧告訴記者：“到2010年年底，公司旗下的資金規模將達到10個億。屆時，杭州慧安投資管理有限公司也將成為浙江省內規模最大的‘陽光私募’基金公司之一，也是目前浙江省內唯一同時與工商銀行和建設銀行合作的‘陽光私募’基金公司。”

“四維”理論制勝利器（小標）

沈一慧今年39歲。在步入不惑之年前，時間和傳奇般的投資生涯已經將他塑造成了一個偶像級的人物。在飄忽不定的股票市場中能保持常勝，不能說沒有秘訣。但他從不對這秘訣保密，相反，樂于和所有人分享。

他的投資秘訣就是“四維理論”。這是沈一慧對股市12年潛心研究的智慧結晶。所謂“四維”，包括：宏觀分析，產業分析，技術分析和心理博弈。

關于股市，沈一慧認為不要天天盯著股市看，否則你的心會隨著股市的跌宕起伏而搖擺不定，最終在追漲殺跌中一事無成。

這個說法也是博弈論的核心理論。博弈論認為，世事如棋，生活中每個人都如同棋手，其每一個行為如同在一張看不見的棋盤上布一個子，棋手們都在精明慎重的相互揣摩、相互牽制。股市博弈論研究專家、中科院心理學博士楊新宇經過研究發現，股市中最核心的問題是意識問題。比如，從道理上講，股價取決于股票的內在價值，即基本面；但是，經過大量的統計之后發現，股價的波動其實和基本面是無關的。比如上海石化，它的股價波動空間是從2元到8元，上下相差了4倍。但從該股的基本面上來說，它的內在價值是很穩定的。什么原因使市場對它的價值定位有如此大的差異？那就是股票市場中對局各方的心理波動。沈一慧認為，正是這種“心理波動”在最大程度地影響著股市中人的行為。

“這種博弈心理反應在股票市場上就是在底部區間不敢于做大，在過程中總是因為短期的震蕩而恐懼、煩惱，缺乏在上升趨勢中長期持有股票的堅定信念，而在高位時因為貪婪不能果斷撤離。在2006年至2008年的牛熊轉變中，多數人的這種心理癥狀被暴露得一覽無余。” （？拿掉）

巴菲特曾有句名言：行情在絕望中誕生，在猶豫中上升，在瘋狂中死亡。但在絕望中，不能拋棄人性弱點的人感到的是恐懼。這種恐懼使人膽小，喪失理性和判斷能力。“‘牛市’使人瘋狂，沒有思考能力。所以，在上個牛市中，中石油1塊錢沒人要，卻在48塊錢時被拼命買進。”

為什么連那么多經濟學家和投資專家都會犯這個錯誤？因為人性的弱點——恐懼、花心和貪婪在市場中會得到盡情宣泄，因此心理博弈從某種意義上說就是克服人性的弱點。“看不清這樣的心理本質，是不可能在股市成功的。就連世界上最聰明的人牛頓也被股市挫敗，就說明了股市與智商沒有絕對關系。”

心理博弈是決定在股票市場投資中能否成功的最重要的因素。一個技術高超的投資者，需要理性、冷靜、深思熟慮的場外思考，要得出正確率高的判斷，更需要在出手時能夠果斷準確。這個準確的定位，來源于沈一慧關于股市“四維理論”的另外三個方面：宏觀分析、產業分析和技術分析。股海沉浮他卻能夠做到游刃有余，這是沈一慧的獨門絕技。這不僅是他潛心八年學習的成果，也是他在四年的實戰中總結出來的寶貴經驗。

沈一慧在跟蹤分析了國際資本在近一個世紀內的流動規律和資本市場目前所處的歷史背景后發現，發達國家無一例外地遵循了這樣一個發展軌跡：首先，經濟發展所遭遇的瓶頸迫切需要調整產業結構、轉變經濟發展方式；其次，伴隨著經濟的發展，在資本市場開始出現巨大的融資需求；然后，以銀行為主的間接融資不能滿足市場需求，民間融資渠道應時登上資本市場的大舞臺。

在民間資本蓄勢期，面對經濟的高速發展和企業的轉型升級，銀行作為傳統的融資渠道已經顯得力不從心；而富裕的生活所產生的龐大的民間資本迫切需要在新一輪投資中繼續發揚光大。沈一慧發現，美國在上個世紀五六十年代的首次產業升級過程中，以私募基金的方式引導社會民間資本進入資本市場，投入國家鼓勵的產業與行業，在為“游資”找到出路的同時，更為產業順利升級換代提供了可靠的資金保障。

資本發展軌跡驚人的相似。在中國，轉型升級已經出現；而就在今年的5月份，中國政府頒布文件，“新36條”出臺，允許民間資本進入金融、石油、化工等壟斷行業。

沈一慧再次證明，在分析能力上，他沒有打“誑語”。

宏觀分析之后是產業政策分析。如果說宏觀分析是尋找一塊肥沃的土地，那么產業分析就是思考在這塊土地上應該播什么樣的種子。

近半個世紀以來全球加工貿易企業的轉移途徑是從歐美發達國家到日本、亞洲四小龍，再到80-90年代的中國沿海地區，沈一慧認為未來的加工貿易重心將逐漸轉向中國內陸和越南、印度等地。隨著東部地區外出務工人員的逐年遞減和中國人口紅利的逐漸淡出，靠廉價勞動力賺取高額利潤的年代將一去不復返。從“中國制造”轉型“中國創造”，“資本運作”和“高科技”必將成為中國后工業時代的強大主題。

中國正在進入資本運作時代。而與此相應，金融服務業和普通服務業也將大展身手。湖州與上海接軌、上海郊區的區域優勢將愈發顯現。“高規格、高質量的服務性企業在現在已經顯現出強大的生命力，未來將會得