投資管理人。該公司推出的博時裕富證券投資基金是基于新華富時中國A200指數(FTSE/Xinhua A200 Index)的開放式基金，并成為第一只被境外合格機構投資者認購的股票基金。（境外合格機構投資者是獲得中國政府批準的境外投資者；境外個人投資者不能投資于該基金。）

博時旗下的5只封閉式基金和4只開放式基金吸收了公司約80%的資產，其余資產投資于中國社會保障基金。去年，博時系列基金的平均投資回報率為25.1%，而中國基金業的平均水平僅為18.7%。博時去年贏得了來自Morningstar、《上海證券報》(Shanghai Securities News)以及其他機構的無數好評。

成立于1998年的博時基金管理有限公司是現任總經理肖風的杰作。肖風當時是中國證券監督管理委員會(China Securities Regulatory Commission, CSRC, 簡稱：中國證監會)一顆冉冉升起的新星。中國證監會是大陸的證券市場監管機構，相當于美國證券交易委員會(Securities and Exchange Commission, 簡稱SEC)。肖風此前還在中國人民銀行(Peoples Bank of China)和深圳的電視機生產商康佳(Konka)工作過。

自從鄧小平提出建設具有中國特色的社會主義社會，并提出著名的“致富光榮“的口號以來，推動股市的現代化就成了中國政府的重要任務。而肖風卻離開了安逸的政府機構，投身于因臭名昭著的投機行動而名聲不佳的剛剛起步的基金行業。只有36歲的肖風搖身一變，成了博時的掌門人。博時取名自《易經》，寓意“匯集人才和時間“。由于國內大型國有證券公司爭先向提供資本，博時的投資回報率相當可觀。

但是在2001年早些時候，災難降臨了。

政府監管機構開始調查關于基金經理們互相勾結，操縱投資股票的價格的指控，尤其是在1998年8月至2000年10月之間多次買賣同一只股票，人為炒作股票的行為。中國證監會在2002年早些時候公開譴責博時，并對一些員工給予了行政處罰。博時在一份公告中聲稱，肖風及其他一些員工對此負有責任。于是，兩位基金經理辭職了；新的總經理在有關調查開始時上任了，肖風則被降為副董事長。但在經歷了長達一年的調查后，他被證明是無辜的，并官復原職。

這是一段不堪回首的歲月，不過中國證監會的矛頭不僅僅針對博時和肖風。在當時總共10家基金管理公司中，證監會發現其中8家非法抬高股價。由于博時是業內的龍頭老大，國內媒體自然把注意力放在了它的身上。證監會調查的導火線是雜志在2000年晚些時候載文揭露中國基金業操縱股價的黑幕。因此，證監會規定基金公司必須設立獨立董事。

于是姚鋼進入了公眾的視線，他是肖風的導師，也是幾家知名思想庫的資深專家，參與創建上海及深圳的證券交易所以及深圳的B股市場。姚鋼還擁有證券業的從業經歷。兩人是在肖風在中國人民銀行任職時認識的。作為肖風上司的朋友，姚鋼發現了肖風的天賦，于是提議加以提拔重用。在姚鋼的推薦及其他因素的作用下，肖風于兩年后被提為中國證監會派駐深圳的第二號負責人。

救火隊員來了。這位直言不諱、意志堅定的專家當時任教于中國社會科學院(Chinese Academy of Social Sciences)，他二話沒說就答應了肖風的請求，協助改革博時。在姚鋼的推動下，博時成立了5個專門委員會，制定了嚴格的制度來管理基金經理。

博時的基金經理們只能對根據統一標準篩選出來的股票進行選擇性投資。該公司還引進了人力資源專家，并成立了向獨立董事負責的內部審計核查部門。所設立的5個委員會定期會面，而且每次開會必須有至少兩名獨立董事到場。博時加強了公司治理；獨立董事們目前在公司發揮著重要作用。姚鋼表示：“一位獨立董事就能否決一切。“

姚鋼認為，暴出丑聞的原因不僅是基金公司疏于內部管理，而且還包括缺乏外部監管制度。他指出，即使在隨后的調查中發現了問題，監管機構也找不到禁止操縱股價的相關法律。“中國有句俗話叫槍打出頭鳥，套用在博時身上再合適不過了，“他說。

不過，盡管調查使肖風個人受到了沖擊，姚鋼也承認“這是中國基金業發展中的必然插曲，整個行業，尤其是博時都會受益匪淺。”

在建立博時之后，肖風就埋頭鉆研投資技巧，并很快發現了價值投資法。在中國直接運用本益比和高收益策略是行不通的，因為擁有高增長率的企業往往不會支付高額股息。

因此，肖風開始關注那些資本投資回報率不錯，同時前景光明的公司。在2002年晚些時候，他推出了以價值投資策略為主的博時價值增長基金。

作為博時價值增長基金的經理，肖華成功地運用了價值投資策略。該基金去年的投資回報率超過了34%；相比之下，上海證交所A股股票的投資回報率僅為10%，于是肖華一下子成了明星。“價值投資成了主流，”肖華宣稱。該基金目前有不少效仿者。

博時價值增長基金的前5大投資對象包括上海汽車股份有限公司(Shanghai Automotive Co. Ltd., 600104.SH, 簡稱：上海汽車)、萬科企業股份有限公司(China Vanke Co. Ltd., 000002.SZ, 簡稱：萬科)、中國石化齊魯股份有限公司 (Qilu Petrochemical Co. Ltd., 600002.SH, 簡稱：齊魯石化)、中外運空運發展股份有限公司(Sinotrans Air Transportation Development Co. Ltd., 600270.SH, 簡稱：外運發展)以及上海航空股份有限公司(Shanghai Airlines Co. Ltd., 600591.SH, 簡稱：上海航空)，它們也是博時基金管理有限公司的主要投資對象。

為了鼓勵員工再接再勵，肖風引進了績效工資制度。不久前在紐約舉行的美林/機構投資者會議上，一個小組討論的主持人調侃肖風，指出博時投資經理們的年薪高達30萬美元，比這位總經理的薪資還高。

肖風私下向本刊表示，“我不是公司里薪資最高的人。我不想透露細節，但我想明確一點：如果基金經理和分析師等專業人士表現出色，他們的薪資完全可以超過管理層。我認為30萬美元并不是一個天文數字“，至少與美國一些優秀的投資經理相比，他們的年薪動輒上百萬美元。

為了提高員工的整體素質和能力，肖風還開始聘用擁有海外教育背景的分析師，其中包括一位獲得普林斯頓大學(Princeton)博士學位的經濟學家以及曾在瑞銀華寶(UBS Warburg)、USAA Investment Management和Inves買粉絲等機構工作過的主管。博時四分之一的員工接受過海外教育，或是擁有海外工作經歷。

一位知名的紐約基金經理說，如今，博時無疑是中國經營得最好的、最為專業的投資公司，它吸引了各路人才。博時的前景也是美好的，雖然北京試圖遏制經濟過熱的舉措以及國內A股市場的大幅下挫產生了一些不利影響。

曾擔任美國基金公司主管、現為中國基金公司顧問，還帶來自己新作《退休基金》(Pension Funds)的斯圖爾特·萊基(Stuart Leckie)說，基金業的管理費較高，而支出較低。股票基金的管理費為1.5%，最高可達2.5%。在中國大陸，約250億美元的資金投資于共同基金，并有可能快速增長。

姚鋼希望博時最終成為“全球一流公司“。這是個非常高的要求，不過博時正在不斷擴大合作伙伴。例如，Barclays Global Investors目前擔任博時的指數基金顧問。姚鋼眼下的期望是成功不會讓博時變得驕傲自滿。

博時下一步會怎樣？

鑒于消費需求和行業需求依然強勁，肖風認為中國經濟將如人們所愿實現軟著陸。這對股市來說是好消息，肖認為股市目前正在消化加息預期等負面因素。

今年的資產增值幅度應當達到70%以上。肖風還計劃在今年秋天推出一個交易型開放式指數基金。他同時希望中國政府允許國內基金公司為個人理財，并允許人們投資于海外金融市場。他滿懷信心地期待博時能從中受益。