貿易雖然為繁榮奠定了基礎，但是并沒有使大廈落成。”

1936年約翰·凱恩斯發表了《就業、利息和貨幣通論》一書，提出了著名的凱恩斯理論。該理論從根本上否定了英國從斯密就開始的自由主義理論傳統，提出利用國家的財政政策和貨幣政策對經濟進行干預，即通過刺激消費達到充分就業，從而消除貧困。國家的作用在凱恩斯的理論中被提到了一個新的高度，標志著自由放任時代在英國的徹底結束。

無形帝國向有形帝國轉變。政治家思想的轉變很好地迎合了新自由主義思想，突出體現在帝國問題上。19世紀70年代以后，英國失去了工業壟斷的地位，美國、德國、法國等國家的商品越來越多地擠進國際市場；而且，德國和法國甚至西班牙、比利時、荷蘭等歐洲國家都在拼命爭奪或者保住自己的殖民地。

在戰爭中，英國被迫放棄自由放任的經濟思想，轉而實行對經濟的直接控制，保證國家按照戰爭需要來組織生產。因為戰爭，金本位被中止，平衡財政被破壞，自由貿易政策被更改，而這三者正是戰前維持無形帝國經濟發展的三大支柱。對于英國這樣一個島國來說，自由貿易是它的立國之本，帝國則是維系貿易順利進行的保證。

當英國強大之時，無論是無形帝國還是有形帝國政策都可以保證其在全世界的貿易優勢地位，但如果國力下降到與其他國家差不多時，無形帝國論的基礎就失去了，即使有悖于自由放任的思想，英國最終選擇有形帝國也是無可奈何之舉。

自由貿易政策被終止。關稅是自由貿易的核心問題，即使一戰使英國在經濟上已不再像過去那樣風光無限，但它仍在力圖堅持自由貿易的政策，到1931年9月止，仍有80%以上的進口商品免稅。不過在30年代大蕭條的打擊下，英國的金本位制已形同虛設，自由貿易政策實在是難以為繼了，英國被迫對經濟政策進行調整。

1932年議會通過《進口關稅法》，規定除小麥、肉類和英國不生產或短缺的原材料外，所有的進口商品都要征收進口稅。該法案的出臺，標志著英國實行幾個世紀的自由貿易原則被放棄了。內維爾·張伯倫私下說：只有《進口關稅法》這樣的政策才能夠救帝國。

甚至連保守黨領袖斯坦利·鮑德溫都說，自由放任已經走到盡頭，就如同奴隸貿易一樣。自由貿易是英國經濟政策的基石，也是英國在19世紀稱霸世界的經濟哲學。自由貿易政策的終止，標志著英國衰落了，屬于不列顛的時代已經過去了。