02 鐵礦石貿易企業風險(鐵礦石期貨風險管理制度)

时间:2024-05-24 04:47:29 编辑: 来源:

鋼鐵企業帶來影響,首先我國要減少對單一國家鐵礦石進口量,如果鐵礦石的進口量集中在某一個國家,那對于我國的經濟發展是極其不利的;其次,我國要繼續開拓鐵礦石進口渠道,將鐵礦石進口分散到不同的國家,避免形成一家獨大的現狀,目前我國也正在擴大鐵礦石進口渠道,分散風險;最后,通過鋼鐵行業技術升級,提高鋼鐵產量,同時提高對廢舊鋼鐵的重復利用,有效降低對于鐵礦石的依賴。

鐵礦石價格的快速上漲給我國的鋼鐵企業帶來了較大的影響,我國的鋼鐵企業一定要加快科學技術創新,提高鋼鐵產量,推動鋼鐵企業技術轉型,實現經濟和環境協調發展。

鐵礦石期貨風險管理制度

      鐵礦石期貨風險管理制度有三類,分別是交易保證金制度、漲跌停板制度、和限倉制度。

1、交易保證金制度

      交易保證金是指會員在交易所帳戶中確保合約履行的資金,是已被合約占用的保證金。鐵礦石期貨保證金最低金額為合約價值的5%。交易所保證金實行分級管理,隨著期貨合約交割期的臨近和持倉量的增加,交易所將逐步提高交易保證金比例。

2、漲跌停板制度

      鐵礦石期貨漲跌停板為上一個交易日結算價的4%,當合約出現連續停板時,交易所將提供漲跌停板幅度。

      出現連續漲跌停板單邊無連續報價時,交易所將提高漲跌停板幅度,提高幅度與大商所其他品種相同。

      連續同方向三個停板時,風險控制手段沿用焦炭、焦煤期貨的處理辦法。

3、限倉制度

      鐵礦石期貨限倉指交易所規定會員或客戶可以持有的按單邊計算的某一合約投機頭寸的最大數額。套期保值交易頭寸實行審批制,其持倉不受限制。

大商所鐵礦石合約交割質量標準

大商所以目前已有的鐵礦石相關國家標準為基礎,對產業上下游相關企業進行深入調研,本著充分貼近生產,為鋼鐵企業服務的原則,設計了鐵礦石交割品種和質量指標體系。

交割品種為粉礦和精礦

首先,粉礦和精礦是我國生產、消費、貿易的主流品種。2012年,我國生產的4.4億噸鐵礦石成品礦中有4.2億噸為精粉,占比高達95%,進口的7.4億噸鐵礦石中粗粉量5.6億噸。粉礦和精礦占我國鐵礦石供給總量的83%;其次,粉礦是我國企業敞口風險中最大的品種。粗粉在進口鐵礦石中占據主流,由于長途海運和龐大庫存,企業面臨的進口鐵礦石價格波動的風險很大;再次,粉礦的價格代表性好。

目前全球鐵礦石指數定價體系下,指數機構采集公布的都是我國北方港口到岸的進口粉礦價格,國際市場鐵礦石相關衍生品也都是采用粉礦作為基準進行產品設計的;此外,粉礦和精礦的貿易流向清晰,交割地點設置簡單。國產精粉生產、消費集中于環渤海地區,進口粗粉主要也在環渤海地區,區域內青島、日照、天津、連云港等港口已成為粗粉貿易集散點和物流樞紐。最后,指標體系簡單,品質依賴度低。相對于爐料形態的燒結礦、球團礦和塊礦而言,無論精粉還是粗粉,質量評價體系都較為簡單,并且,由于兩者都需要混合之后才能生產燒結礦或者球團礦,因此,鋼廠對單種粉礦或精礦的品質依賴性不強。綜上考慮,大商所將粉礦和精礦作為鐵礦石期貨交割品種。

交割質量標準

為了穩定企業接貨預期,增強盤面價格指向性,大商所將基準交割品設為鐵品位為62%的粉礦,鐵品位在60%以上粉礦和精礦均可以替代交割。兩者使用同一升貼水指標設置體系,鐵品位,二氧化硅、氧化鋁、硫、磷含量等五個指標是主要升貼水指標,微量元素作為“限制性”指標,基準品和替代品的要求相同,鐵礦石采用干基計重。

為鋼鐵企業服務原則

從鐵礦石期貨設計“為鋼鐵企業提供避險工具、降低鋼廠原料采購風險”原則出發,大商所將標準品定位于最具市場代表性、具有價格風向標意義的品位。在一定品位區間范圍內,鐵礦石單位含鐵量對高爐冶煉的影響近似線性,因此,在一定品位區間范圍內的不同品位礦石價格具有很強的相關關系。也就是說,理論上,確定任一品位的粉礦價格為“基準”價格,則其他品位粉礦價格也能確定。但是,目前國內外鐵礦石各類指數以及國際鐵礦石相關衍生品標的都是以品位62%的粉礦作為基準。62%品位已經實質上成為鐵礦石現貨市場的價格風向標,大商所定位62%,可以促進企業套期保值效果、充分發揮期貨控制風險的功能。

另外,從高爐使用角度出發,入爐較佳品位為62%左右。根據對我國327座高爐的統計分析,我國主流高爐使用的粉礦品位在61.7%左右。根據國家《高爐煉鐵工藝設計規范》的要求,2000立以下高爐的粉礦平均品位也在61%-63%之間。所以,將鐵品位62%的粉礦作為期貨交割標準品可以突出為我國主流高爐服務的原則。(鐵礦石期貨知識之二)

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